瑞信发表研究报告指，上海医药(02607.HK)中期收入及经调整净利润按年升21%及16%，大致符合预期，但受分销及零售销售所拖累，期内毛利率按年收窄1.3个百分点。 公司早前宣布引入云南白药为战略投资者，交易目前正在进行中，但筹集所得资金用途及未来双方战略规划等未有更进一步细节。 至于与康希诺(06185.HK)合作的疫苗生产设施一期正在建返中，预期可于明年投产，项目设计年产量达2亿至2.5亿剂。 瑞信将上海医药的评级由「跑赢大市」降至「中性」，指出对与云南白药的战略合作效用及康希诺疫苗项目长期利润贡献感到担忧，基于上半年业绩表现，将2021至2022年经调整净利润预测下调0.3%及0.4%，2023年则被上调2.7%，又指去年下半年基数较高，并将目标价由20元降至18元。