新鴻基地產(00016.HK))將於本周四(9日)公布截至今年6月底止全年度業績。星展上月初報告指因新地延推天水圍項目「Wetland Seasons Bay」及元朗項目「The YOHO Hub」，令新地未能達到原定2021財年350億元的銷售目標，但公司在內地銷售超出原定50億元目標。本網綜合5間券商預測受惠於毛利率提升，新地截至今年6月底止全年度可撥歸公司股東基礎溢利料介乎290.25億至335.59億元，較上年度可撥歸公司股東基礎溢利293.68億元計，按年下跌1.2%至上升14.3%；中位數為304.55億元，按年升3.7%。 綜合5間券商預測，新地截至今年6月底止全年度收入料介乎788.79億至946.82億元，按年減少4.6%至增加14.6%。中位數為855.3億元，按年增加3.5%。本網綜合6間券商預測，新地截至今年6月底止全年度全年度每股股息料介乎4.95至5.25元；中位數為4.95元，按年持平。 由於新地2021財年(截至今年6月底止年度)延推天水圍項目「Wetland Seasons Bay」，市場將關注期內物業發展的毛利率表現，及「Wetland Seasons Bay」於2022財年(截至2023年6月底止年度)的入賬及合約銷售目標情況。 【料基礎溢利上升 受惠毛利率提高】 高盛預期，新地截至今年6月底止全年度可撥歸公司股東基礎溢利335.59億元按年上升14.3%，估計全年度收入預測946.82億元按年升14.6%。該行料新地於2021財年下半財年(即2022年1至6月)除息稅折舊及攤銷前溢利(EBITDA)、核心經營溢利及基礎溢利分別按年升9%、10%及1%。物業發展EBITDA料按年升7%，盈利推動力來自港鐵南昌站上蓋項目「匯璽」第二及第三期，以及上海「濱江凱旋門」收益入賬。另一方面，物業投資EBITDA料按年升5%，受惠於內地租務收入上升。非物業發展業務的EBITDA料按年反彈23%，受惠於酒店及物業管理服務業務改善，以及新意網(01686.HK)盈利貢獻。該行預計新地2021財年全年派息將按年增加6%至每股5.25元。 據匯豐環球研究7月中報告，預測新地截至今年6月底止全年度可撥歸公司股東基礎溢利按年升近6%至310.98億元、料去年純利按年升16%至271.94億元，收入按年升3.5%至855.3億元，全年派息將維持每股4.95元。該行預計新地全年度物業發展收入421.93億元按年升6.1%、投資物業收入211.59億元按年升6.3%。 匯豐環球研究估計新地截至今年6月底止年度合約銷售為220億元，僅及全年度350億元銷售目標的63%。該行指出，縱使新地物業銷售低於全年銷售目標，但已為市場預期。該行預期投資者將集中於新地未來數季加快銷售的動力。該行料新地將受惠於毛利率擴張。 --------------------------------------------- 本網綜合5間券商預測，新地截至今年6月底止全年度可撥歸公司股東基礎溢利料介乎290.25億至335.59億元，較上年度可撥歸公司股東基礎溢利293.68億元計，按年下跌1.2%至上升14.3%；中位數為304.55億元，按年升3.7%。 券商│截至今年6月底止全年度可撥歸公司股東基礎溢利預測│按年變幅 高盛│335.59億元│+14.3% 匯豐環球研究│310.98億元│+5.9% 星展│304.55億元│+3.7% 摩根士丹利│294.7億元│+0.3% 美銀證券│290.25億元│-1.2% 按新地上年度可撥歸公司股東基礎溢利293.68億元計算 綜合5間券商預測，新地截至今年6月底止全年度收入料介乎788.79億至946.82億元，按年減少4.6%至增加14.6%。中位數為855.3億元，按年增加3.5%。 券商│截至今年6月底止全年度收入預測│按年變幅 高盛│946.82億元│+14.6% 摩根大通│934.61億元│+13.1% 匯豐環球研究│855.3億元│+3.5% 星展│817.38億元│-1.1% 摩根士丹利│788.79億元│-4.6% 按新地上年度收入826.53億元計算。 本網綜合6間券商預測，新地截至今年6月底止全年度全年度每股股息料介乎4.95至5.25元；中位數為4.95元，按年持平。 券商│截至今年6月底止全年度每股股息預測│按年變幅 高盛│5.25元│+6.1% 摩根大通│5元│+1% 匯豐環球研究│4.95元│持平 星展│4.95元│持平 美銀證券│4.95元│持平 摩根士丹利│4.95元│持平 按新地上年度每股全年股息4.95元計算