新鸿基地产(00016.HK))将于本周四(9日)公布截至今年6月底止全年度业绩。星展上月初报告指因新地延推天水围项目「Wetland Seasons Bay」及元朗项目「The YOHO Hub」，令新地未能达到原定2021财年350亿元的销售目标，但公司在内地销售超出原定50亿元目标。本网综合5间券商预测受惠于毛利率提升，新地截至今年6月底止全年度可拨归公司股东基础溢利料介乎290.25亿至335.59亿元，较上年度可拨归公司股东基础溢利293.68亿元计，按年下跌1.2%至上升14.3%；中位数为304.55亿元，按年升3.7%。 综合5间券商预测，新地截至今年6月底止全年度收入料介乎788.79亿至946.82亿元，按年减少4.6%至增加14.6%。中位数为855.3亿元，按年增加3.5%。本网综合6间券商预测，新地截至今年6月底止全年度全年度每股股息料介乎4.95至5.25元；中位数为4.95元，按年持平。 由于新地2021财年(截至今年6月底止年度)延推天水围项目「Wetland Seasons Bay」，市场将关注期内物业发展的毛利率表现，及「Wetland Seasons Bay」于2022财年(截至2023年6月底止年度)的入账及合约销售目标情况。 【料基础溢利上升 受惠毛利率提高】 高盛预期，新地截至今年6月底止全年度可拨归公司股东基础溢利335.59亿元按年上升14.3%，估计全年度收入预测946.82亿元按年升14.6%。该行料新地于2021财年下半财年(即2022年1至6月)除息税折旧及摊销前溢利(EBITDA)、核心经营溢利及基础溢利分别按年升9%、10%及1%。物业发展EBITDA料按年升7%，盈利推动力来自港铁南昌站上盖项目「汇玺」第二及第三期，以及上海「滨江凯旋门」收益入账。另一方面，物业投资EBITDA料按年升5%，受惠于内地租务收入上升。非物业发展业务的EBITDA料按年反弹23%，受惠于酒店及物业管理服务业务改善，以及新意网(01686.HK)盈利贡献。该行预计新地2021财年全年派息将按年增加6%至每股5.25元。 据汇丰环球研究7月中报告，预测新地截至今年6月底止全年度可拨归公司股东基础溢利按年升近6%至310.98亿元、料去年纯利按年升16%至271.94亿元，收入按年升3.5%至855.3亿元，全年派息将维持每股4.95元。该行预计新地全年度物业发展收入421.93亿元按年升6.1%、投资物业收入211.59亿元按年升6.3%。 汇丰环球研究估计新地截至今年6月底止年度合约销售为220亿元，仅及全年度350亿元销售目标的63%。该行指出，纵使新地物业销售低于全年销售目标，但已为市场预期。该行预期投资者将集中于新地未来数季加快销售的动力。该行料新地将受惠于毛利率扩张。 --------------------------------------------- 本网综合5间券商预测，新地截至今年6月底止全年度可拨归公司股东基础溢利料介乎290.25亿至335.59亿元，较上年度可拨归公司股东基础溢利293.68亿元计，按年下跌1.2%至上升14.3%；中位数为304.55亿元，按年升3.7%。 券商│截至今年6月底止全年度可拨归公司股东基础溢利预测│按年变幅 高盛│335.59亿元│+14.3% 汇丰环球研究│310.98亿元│+5.9% 星展│304.55亿元│+3.7% 摩根士丹利│294.7亿元│+0.3% 美银证券│290.25亿元│-1.2% 按新地上年度可拨归公司股东基础溢利293.68亿元计算 综合5间券商预测，新地截至今年6月底止全年度收入料介乎788.79亿至946.82亿元，按年减少4.6%至增加14.6%。中位数为855.3亿元，按年增加3.5%。 券商│截至今年6月底止全年度收入预测│按年变幅 高盛│946.82亿元│+14.6% 摩根大通│934.61亿元│+13.1% 汇丰环球研究│855.3亿元│+3.5% 星展│817.38亿元│-1.1% 摩根士丹利│788.79亿元│-4.6% 按新地上年度收入826.53亿元计算。 本网综合6间券商预测，新地截至今年6月底止全年度全年度每股股息料介乎4.95至5.25元；中位数为4.95元，按年持平。 券商│截至今年6月底止全年度每股股息预测│按年变幅 高盛│5.25元│+6.1% 摩根大通│5元│+1% 汇丰环球研究│4.95元│持平 星展│4.95元│持平 美银证券│4.95元│持平 摩根士丹利│4.95元│持平 按新地上年度每股全年股息4.95元计算