摩根士丹利發表研究報吿指，舜宇光學(2382.HK)管理層對2022年及以後的相機升級充滿信心，或可進一步擴大手機攝像模組(CCM)業務市場份額;車載鏡頭及AR/VR增長勢頭仍然強勁，有能力成為行業領導者。該行予舜宇光學目標價230港元，評級“與大市同步”。

大摩表示，舜宇光學上半年手機鏡頭規格面臨壓力，亦受智能手機組件短缺及新冠肺炎疫情影響，整體智能手機市場需求放緩，但管理層對明年智能手機升級仍充滿信心，代工生產(OEM)主力放在高端相機及同類機款，將對手機鏡頭的平均銷售價格及毛利率產生積極影響。

報吿指，上半年手機攝像模組業務全球市場份額僅為13%至14%，而手機鏡頭市場份額 超過30%，因此在中端及高端產品有進一步擴大市佔率的空間，在毛利率方面，今年集團目標取得按年改善，長遠而言，集團希望通過改善產品組合、利用率和收益率，令其毛利率保持在10%以上。 車載鏡頭方面，根據公司指引，下半年出貨量增長放緩，主要由於汽車芯片缺貨、海外客户項目延遲，以及受去年高基數影響，但管理層有信心通過市場份額持續增長，在全球車載鏡頭市場保持首位。

報吿又指，VR增長勢頭依然強勁。 公司通過提供鏡頭和模塊，與VR市場的所有主要參與者建立合作關係。 現階段AR市場相對VR市場較小，2024年可能有更大的上漲空間。 從長遠來看，因為其高鏡頭規格，AR市場有更大的增長機會。