大和發表研究報吿指，特步(1368.HK)昨日公佈“五五規劃”。該行認為，集團的品牌提升及數字化對其進一步發展十分重要，新品牌則如預期一樣，或需要時間成長，重申其買入評級及目標價16.8港元。

報吿提及，特步管理層預期2025年的主品牌收入達到200億元人民幣，當中，成人品牌複合年增長率為21％，收入目標達165億元；兒童品牌收入目標則為35億元，複合年增長率37％。管理層又料2025年特步品牌核心POS數量將達到約7800間，包括增加對二、三線城市的曝光度，平均門店面積增加40％以上，及更高購物中心POS組合，管理層認為，這將推動其每間商店的月銷售額複合年增長率9％至22.5萬元人民幣，又預計2025年電子商務收入貢獻將從目前的25％增至40％。

以品牌劃分，特步管理層預期2025年Saucony（索康尼）和Merrell（邁樂）的收入複合年增長率為70％；收入分別達到10億元和2億元人民幣，而預計PaIIadium（帕拉丁）及K-Swiss（蓋世威）的收入複合年增長率分別為20％和25％，收入分別達12億元和16億元人民幣。另外，管理層料索康尼增長由POS擴張和商店生產力提高45所推動；蓋世威則仍處於品牌重新定位，料短期虧損或持續到2023至24年，預期屆時將達收支平衡。