瑞銀發表的研究報告指，將藥明生物(02269.HK)2020至2024收入預測升11%，以反映新冠項目增長強過預期及及藥物生產外包(CMO)增長。據管理層指出在2022年底前將有最少四至五項非新冠病毒相關的CMO，估計將帶動公司長遠盈利增長，管理層將維持2021年指引，料收入、淨利將按年增長65%，該行相信假如增長不受供應短缺影響，公司有望跑贏指引。 據管理層指，現時未有證據美國政府將限制美國企業使用以中國為基地的CDMO企業，同時有20%藥明的客戶已考慮使用公司於歐美的產能以減低風險，考慮公司CDMO服務性質，假如藥物於歐美生產並運往當地，將不被視作由中國出口至美國，相信可減低藥物供應不穩的風險。同時該行不擔心地緣政治風險帶來的潛在負面影響，而公司在近期內地醫藥行業政策上亦未有重大敞口。 瑞銀將藥明生物2021至2023年每股盈測升26%至38%，以反映疫情及CMO相關項目強過預期，予目標價142元，評級「買入」。