8月22日，景瑞控股(01862.HK)交出了一份令人滿意的中報答卷，多項核心業績指標表現搶眼。

景瑞控股財報顯示，公司上半年實現合約銷售額187.34億元人民幣，同比上升144.3%；合約建築面積96.93萬平方米，同比上升203.7%。

與此同時，銷售端強勁的勢頭帶來了優秀的業績表現。財報顯示，公司上半年實現營業收入達到50.99億元，較去年同期增長約61.7%；公司毛利潤為12.27億元；實現淨利潤3.66億元，同比上升6.1%。

今年上半年，在“房住不炒”、“三道紅線”的大背景下，國家再次推出“集中供地”等一系列調控政策。此外，上半年新冠疫情有所反覆，經濟形勢依然嚴峻，房企面臨政策資金等多方壓力。在這樣的時期，景瑞控股取得如此業績，確實令人刮目相看。

與頭部房企的大開大合的風格不同的是，景瑞控股歷來注重精益求精，在賽道佈局和產品品質方面均有獨到之處，公司的客户滿意度長期以來也超越行業均值。當前房地產行業已經進入精耕細作的新時代，獨具匠心的景瑞控股或將迎來一波發展機遇期。

大資管戰略威力漸顯

近年來，景瑞控股施行大資管戰略，在地產開發、不動產管理、物業服務三大業務賽道上齊頭並進，目前三大業務賽道均呈現強勁增長態勢，大資管戰略威力漸漸顯露。

地產開發業務方面，今年上半年該業務實現營業收入46.36億元，佔總收入的90.9%，同比增長65.1%，表現非常強勢。

不動產業務表現不俗。景瑞控股的不動產業務主要包括長租公寓和辦公物業的持有及管理運營。2021年上半年，公司不動產業務表現亮眼，公寓項目平均出租率高達94%，辦公項目平均出租率86%，項目空置率極低，運營狀態良好。

與此同時，景瑞控股還打造了主要以住宅開發類項目為主的房地產投資基金。景瑞旗下的優鉞資管為投資者提供端到端的資產管理服務，以優秀的管理回報來實現共贏。8月4日，第十屆金磚論壇暨2021金磚價值榜頒獎禮在上海舉行，優鉞資管靠着專業及規範的資產管理能力，榮獲“中國最具實力房地產基金TOP10”。

除地產開發和不動產管理之外，景瑞控股還有優質的物管服務業務。景瑞服務以景瑞物業為載體，為住宅、公寓、商業廣場、寫字樓等物業提供高質量服務。財報顯示，報吿期內景瑞服務合同管理面積達4,680萬平方米，實現營業收入3.51億元，同比上升55.9%。

地產行業的粗放式時代早已過去，現在已經進入精耕細作的新時代。在這樣的新時代中，房企的規模優勢已經不是最關鍵的優勢，而像景瑞控股這樣長期注重產品品質和企業質地的中型房企或將迎來發展機遇期。

土儲不冒進，財務風格穩健

景瑞控股的大資管戰略是一個新的嘗試，但其實在地產行業，景瑞一直以經營穩健著稱。

景瑞控股的沉穩風格在土儲數據上就可見一斑。

財報數據顯示，截至2021年6月30日，景瑞控股土地儲備合計達529.25萬平方米，權益面積約為293.47萬平方米。其中，排名前五的城市為武漢、蘇州、天津、南京、上海，土儲佔比分別為20.2%、16.5%、12.6%、7.8%、6.1%。今年上半年，公司分別在寧波、上海、武漢和金華新增了4個土地及物業項目。

景瑞控股有超過84%的土儲集中於人口保持淨流入的一二線城市，覆蓋長三角、京津冀、成渝和長江中游等四個城市羣的23個城市。這些城市均為其所在城市羣的重點城市，符合人口結構增長的趨勢，其土儲質量高，且跌價風險小，因此景瑞控股的抗風險能力很強。同時，優質的土儲帶來一定的低成本優勢，為公司未來盈利帶來確定性保障。

健康的財務數據更是景瑞控股穩健經營的最好註腳。

財報顯示，截至2021年6月30日，公司貨幣資金餘額為人民幣142.30億元，資產負債率(剔除預收款)為67%，淨負債率為74%，現金短債比為1.7。公司持續優化債務結構三道紅線全面達標，且為綠檔留足了空間，讓公司能在後續融資中更加靈活。

景瑞控股的債務結構也在不斷優化。截至2021年6月30日，一年期以內債務佔比由上年末的42.6%降至36.6%；中長期限債務佔比穩步提升，一至二年債務佔比由32.9%提升5%至37.9%；二至五年債務由22.6%提升1.2%至23.8%。

公司財務狀況保持良好，債務結構不斷優化，企業在未來的行業競爭中處於優勢地位。