《大行报告》大摩:恒安国际(01044.HK)中期业绩疲弱 下半年毛利率受压
摩根士丹利发表研究报告指,恒安国际(01044.HK)中期收入及纯利均录下跌,大致符合预期,将关注接下来新任CEO分享未来发展战略,目标价51元,评级「与大市同步」。
上半年收入按年跌9%,对比该行预测为下跌5%。当中纸巾销售额按年下跌12%,卫生巾及纸尿片跌6%及14%。期内纯利则下跌18%,与该行预测的跌17%相若。
毛利率稍高于预期,达到39.4%,按年下跌4.7个百分点。恒安指,由于下半年将使用成本较高的木浆库存,因此毛利率将面临压力,但会透过研发高端产品及配置资源来应对。
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