瑞信发表的研究报告指，舜宇光学科技(02382.HK)管理层于业绩会议中上调车载镜头出货量至按年增30-35%，并将手机镜头出货量增长降至5-10%，与该行预期(35%/8%)一致，并重申手机镜头模组及资本开支指引，现时公司料今年毛利率将按年上升，而经营开支与销售比例则由8%-8.5%调整至8%-9%。 公司指出今年下半年毛利率仍然受压，主要因为智能手机功能降级及竞争增加，意味即使全年毛利率有升，与上半年比较仍呈跌势，但料2022-23年毛利率趋升。在平均销售单价方面，公司料下半年手机镜头模组及手机镜头将与上半年持平。车载镜头的平均销售单价则受人民币升值影响而有所下降，而非镜头产品的贡献亦逐步上升。管理层亦指出与美国客户的进展超预期，而VR模组亦引入一个主要客户。 瑞信维持对公司出货量预测不变，但将公司2021-23年每股盈测分别降5%、2%及2%，以反映经营开支较高、平均销售单价及毛利率轻微下降，目标价由273元降至267元，维持「跑赢大市」评级。(el/u) ~