《大行报告》摩通首予奈雪的茶(02150.HK)「增持」评级 目标价15元
摩根大通发表研究报告,首予奈雪的茶(02150.HK)「增持」评级,以现金流折现率计,目标价15元,相当于明年预测市销率3倍,或明年预测市盈率53倍。
报告称,公司是内地第二大高端连锁茶店品牌,随年轻一代及社交媒体乘势而起,以零售消费价值计,去年市占率18.9%属次高。该行料其回本期将加快,店舖毛利率高于传统连锁火锅店、咖啡店、薄饼店、汉堡包店、酒吧等。随著店舖网络扩张,经营杠杆料支持毛利率。受惠经营杠杆,奈雪的茶PRO加快开店及数码化,该行料其2020至2023年间销售及盈利年均复合增长达43%及238%,经调整经营利润率料由去年的1.9%扩至2023年的10%。
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