《大行报告》瑞信上调东岳集团(00189.HK)目标价至17.5元 评级「跑赢大市」
瑞信发表研究报告,指现时市况波动,正好给予投资者机会购入具结构性增长能力的股份,例如新能源车,相信东岳集团(00189.HK)为新能源车供应链中的一只潜力股。近期在PVDF(聚偏二氟乙烯,氟碳涂料的原材料之一)价格急升(较2021上半年急升75%),令投资者开始关注该市场。瑞信升其2021至2023年每股盈利10%至24%,目标价相应由6.9元升至17.5元,维持「跑赢大市」评级。
该行指出,内地PVDF市场正经历供需失衡,源於新能源车组装带来需求急增,惟在更严格审批下新供应有限,料供应紧张情况会持续两至三年。
瑞信表示,公司透过利用氟化物方面的专长,有能力生产达汽车锂电池标准的PVDF,而其综合价值链有助捕捉是次PVDF价格上升机会,该行估算PVDF价格每增长10%,将提振公司经营溢利增长6%。
报告称,即使过去一个月公司股价升120%,但现价仍相当於明年预测市盈率15倍,或市账率2.3倍,较电池材料同业有70%大幅折让。
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