《大行报告》野村下调中国平安(02318.HK)目标价至106.04元 评级「买入」
野村发表报告将中国平安(02318.HK)目标价由111.66元下调至106.04元,主要因为将其长期内含价值营运回报(RoEV)下调100基点至14.5%以反映寿险业务的疲软势头,以及反映旗下上市附属的最新市值。评级「买入」。
野村指,在信用保证保险业务的推动下,预计今年上半年财产和意外伤害保险(P&C)业务的综合赔付率,从去年上半年的98.1%改善至97.6%。然而,由于高基数效应和车险改革的负面影响,车险业务可能仍然面临压力。该行保持对2021财年综合赔付率98.8%预测不变。
另外,野村预计,今年上半年中国平安税后营运溢利(OPAT)将按年增长5%,当中寿险业务的OPAT增长料放缓,华夏幸福对非寿险业务盈利能力带来拨备压力,而银行和P&C业务的盈利能力改善,尤其是平安银行(000001.SZ)受惠低基数效应。
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