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大摩:普遍上调香港地产股目标价 看好信置(0083.HK)等三股

摩根士丹利发表研究报吿,指香港地产股今年至今跑赢恒指,估值均较每股资产净值折让49%,股息收益率为4%以上,维持行业吸引的看法。

该行指,香港楼价上半年升6%,而2019年及20年楼市则维持持平,该行上调香港今年楼价预测增幅至9%,而明年增长为5%,主要受惠租金复苏、持续低息率,及供需平衡。零售租金料会于下半年升4%,而明年增长有望达10%,当中5,000元消费券计划料可提升本地下半年整体零售销售8%,加上本地疫情改善,有助内地客下半年来港,料至年底可以回复至疫情前水平仅20%。

该行预期,办公室租金在现水平维持持平至2022年底,空置率为9.5%,为17年的高位。2022至23年具规模的办公室供应增加,以及在家工作的趋势均窒碍租金复苏。

该行料,本地地产股股息率为4%以上,预期在下个月的业绩期,大部份公司可维持稳定的派息,除了九龙仓置业(1997.HK)、冠君产业信托(2778.HK)、置富产业信托(0778.HK),因每股盈利下降,而令每股分派减少。该行预期下半年具规模的办公室供应增加,香港租务市场EBIT料改善至跌5%(上年同期为-13%)。首五个月内地奢侈品零售销售按年增47%,相信有助恒隆地产(0101.HK)、太古地产(1972.HK)、和新鸿基地产(0016.HK)。该行看好信和置业(0083.HK)、嘉里建设(0683.HK)、希慎兴业(0014.HK)

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