今日港股在線教育概念股午後放量下跌，新東方盤中一度跌近50%，成交額超12億港元，收盤跌40.61%，報收30.2港元/股；新東方在線收跌28.07%，成交額超4億港元，思考樂教育、卓越教育集團跟跌，跌幅均超20%。

值得一提的是，美股盤前，教育股集體暴跌，好未來跌超50%，高途跌近50%，新東方美股跌超40%。

01

到底發生了什麼？

對於新東方暴跌，有股民猜測是機構爆倉。根據實時數據，目前經紀商中賣出最多的分別是大摩的340萬股，中金的130萬股，德意志銀行、瑞銀等均超100萬股，明星以外資賣出居首。而內資通過港股通大幅買入超500萬股。

不過，行業股票集體暴跌，肯定不只個別機構爆倉那麼簡單。有市場人士和股民爆出，中央文件疑似流出《關於進一步減輕義務教育階段學生作業負擔和校外培訓負擔的意見》。不過，其真假尚未得到證實，其中的信息量極大。

根據文件的主要內容，總結了一下對教育行業影響最大的關鍵政策要求包括：

1、保證課後服務時間，課後服務結束時間原則上不早於當地正常下班時間。依法嚴查教師校外有償補課行為，直至撤銷教師資格。

2、提供免費在線學習服務，豐富優質線上教育資源。

3、對現有學科類培訓機構統一登記為非營利性機構。對原備案的線上學科類培訓機構，改為審批制。學科類培訓機構一律不得上市融資，嚴禁資本化運作；上市公司不得通過股票市場融資投資學科類培訓機構，不得通過發行股份或支付現金等方式購買學科類培訓機構資產；外資不得通過兼併收購、受託經營、加盟連鎖、利用可變利益實體等方式控股或參股學科類培訓機構。

4、嚴禁超標超前培訓，嚴禁非學科類培訓機構從事學科類培訓，嚴禁提供境外教育課程。

5、培訓機構不得高薪挖搶學校教師；從事學科類培訓的人員必須具備相應教師資格，培訓機構的收費項目和標準要向社會公示、接受監督。

6、嚴格控制資本過度湧入培訓機構，堅決禁止為推銷業務以虛構原價、虛假折扣、虛假宣傳等方式進行不正當競爭，依法依規堅決查處行業壟斷行為。

7、線上培訓機構不得提供和傳播＂拍照搜題”等惰化學生思維能力、違背教育教學規律的不良學習方法。嚴禁聘請在境外的外籍人員開展培訓活動。

8、加強校外培訓廣吿管理，確保主流媒體、新媒體、公共場所、居民區各類廣吿牌和網絡平台等不刊登、不播發校外培訓廣吿。

9、堅決壓減學科類校外培訓，解決過多過濫問題。依法依規嚴肅查處存在不符合資質、管理混亂、藉機斂財、虛假宣傳、與學校勾連牟利等嚴重問題的機構。

10、堅持校外培訓公益屬性，將義務教育階段學科類校外培訓收費納入政府指導價管理，科學合理確定計價辦法，明確收費標準，堅決遏制過高收費和過度逐利行為。

事實上，這段時間以來，培訓機構日子都不太好過。近期“陝西榆林全面關停中小學學科類校外培訓”新聞一出，如同投下一顆重磅炸彈，接着又被榆林市教育局“闢謠”：是暫停暑期期間義務教育階段學科類校外培訓機構，而不是全面關停義務教育階段學科類校外培訓機構。一波三折之間，多少人的心跌宕起伏、五味雜陳。不管是“暫停”還是“關停”，對校外培訓機構來説，都是一個強烈的預警信號。

從中央全面深化改革委員會第十九次會議審議通過的《關於進一步減輕義務教育階段學生作業負擔和校外培訓負擔的意見》，到國家市場監督管理總局對新東方、學而思等13家校外培訓機構予以頂格罰款，再到教育部宣佈成立的校外教育培訓監管司……國家層面動作頻頻，培訓機構風聲鶴唳，坊間則是各種猜測不斷。校外培訓最終會走向何方，各方都在人們翹首等待“靴子落地”的那一刻。

關停，直接觸及培訓機構的利益蛋糕，或許顯得“簡單粗暴”，但對苦其久矣的學生和家長們來説，需要的就是這一味猛藥。

02

生存大逃亡

2020年，受到疫情影響，學生等只能居家線上進行學習，這給校外教培機構帶來利好。課外培訓原本應該是學校教育的有益補充，推動教育公平的全新手段，最終卻成了資本眼中的“好生意”，吸金的產業風口。

大街小巷、地鐵公交和大廈電梯間佈滿了教育的線下廣吿，而線上廣吿更是頻頻霸屏近年來熱門綜藝和影視劇。

中國教育科學研究院研究員儲朝暉曾表示，“當前在線教育，教育性越來越弱，資本性越來越強。“

據研究數據顯示，2020年，在線教育行業融資筆數為111起，同比減少27.9%；但融資規模卻達到539.3億元，同比增長267.37%，超過2016年至2019年4年間的融資總和。

教育培訓被過度資本化一度引起市場的擔憂。作為新東方的創始人俞敏洪曾痛批，“資本把本來慢熱的教育，催生成了快熱的泡沫。”

進入2021年以來，監管部門開始加大校外教培機構的監管。

今年1月份，中央紀委公開點名批評作業幫等校外培訓機構，直指資本助推下的在線教育惡性競爭與監管問題；2月底至3月初，央視停播了在線教育品牌廣吿；4月-5月，北京市市場監管局相繼對多家校外教育培訓機構進行罰款。

特別是5月份，高層會議指出，“要全面規範管理校外培訓機構....要明確培訓機構收費標準...嚴禁隨意資本化運作...要完善相關法律，依法管理校外培訓機構”等。

在一系列監管下，今年校外培訓個股都遭遇到暴跌。好未來年內跌超70%，高途跌近90%等等。作為行業的巨頭，新東方自然也無法倖免遭遇暴跌。

有人説校外培訓樓起樓塌，快得像一條拋物線。2021年4月，一眾在線教育機構還在積極招人，備戰暑期，兩個月後，在線教育迎來了大規模的“裁員潮”。

學科類機構退出市場也意味着學科類老師將徹底離場，那句“成為名師年薪百萬”的標語此刻成了極大的諷刺。

“我不會放棄教育行業，但絕對不會去教育機構，我選擇考編。”識時務的老師如此表示。

然而，人類的悲歡是不同的。比如前段時間的果肉網校暴雷倒下，而火花思維則申請掛牌，一家學科，一家素質，像極了一個輪迴。甚至有無聊的媒體發起一個“預測誰會倒地”的投票，不得不讓人感歎，人心的叵測。

我們所看到一個個企業名字的背後，難道不是一個個活生生的教培人嗎？

歷史的洪流滾滾向前。這片教培江湖，總有人離開，也總有人要進來。

羅永浩當年離開新東方的時候，曾經毫不客氣的批判“新東方是一個披着理想主義外衣的商業機構”。這句話可以用來定義大多數的培訓機構。如今老羅也終於還完了6個億的債務，僅僅用了三年。

看，賺錢沒那麼難。可惜，教培行業已經不允許再當做一個生意來做。

不過所有的故事要重新講起。