隨着2021年公募基金二季報披露接近尾聲，公募基金的重倉股組合也浮出水面。

在經濟復甦和投資業績回升提振下，二季度各類公募基金合計盈利達8700.1億元，較去年二季度7557.27億元的盈利，規模進一步增長。整體來看，疊加一季度虧損的2102.66億元，今年上半年公募基金盈利近6600億元。

01

“小步”加倉

二季度，公募基金在權益倉位上，繼續“小步”加倉。

根據數據統計，二季度末，包括開放式股票型、開放式混合型和封閉式股票型基金在內的3259只基金(分級基金合併計算)，平均股票倉位為73.59%，較一季末增加3.76個百分點，但持股集中度略有下降，從一季度末的61.09%降至二季度末的60.92%。

其中，股票型基金平均倉位高達87.96%，較一季度末增加3.65個百分點；混合型基金平均股票倉位為70.42%，較一季度末增加3.73個百分點。

從單隻基金倉位看，股票市值佔淨值比例在90%或以上的基金有1132只，股票倉位在80%-90%的基金有706只，可見二季度大部分基金股票倉位較高。

從變化趨勢來看，自2018年全年受權益市場表現低迷影響，偏股型基金股票倉位顯著下滑，但2019年以來隨着市場整體改善，偏股型基金股票倉位總體上也出現較大幅度的上升。

在全行業整體小步加倉的背景下，也有部分基金經理繼續降低權益倉位，顯示出較為謹慎的態度。例如，易方達基金的基金經理張坤管理的基金產品中，二季度易方達藍籌股票倉位降低約2個百分點，易方達亞洲精選、易方達優質企業倉位降低4-5個百分點。易方達中小盤倉位降低勢頭更明顯，從一季報的93.93%降低至70.36%。

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重倉股“大騰挪”

根據統計數據，2021年二季度基金第一大重倉股仍然是貴州茅台。從重倉股行業看，白酒、醫藥和新能源是公募基金的兵家必爭之地，行業龍頭幾乎包攬了重倉股前十。

值得注意的是，與一季度末相比，金融板塊龍頭招商銀行新進基金前十大重倉股行列，上一季度為第9大重倉股的美的集團則掉出前十大重倉行列。此次躋身前十大的銀行股——招商銀行，在上個季度是公募的第11大重倉股。數據顯示，公募二季度持有招商銀行股數為7.33億股，而一季度末持有該股的股數為7.3億元，並未被大幅增持。

具體到個股，白酒龍頭貴州茅台繼續穩坐公募基金第一大重倉股寶座。截至二季度末，共有1333只基金持有貴州茅台，合計持股數6331.48萬股，持倉市值高達1302.2億元，佔流通股比例為5.04%。易方達仍然是持有貴州茅台最多的基金公司，合計持有983萬股，持股市值超過200億元。

鋰電池龍頭寧德時代是基金二季度第二大重倉股，被1129只基金重倉持有，總市值高達1237.24億元，持倉市值距貴州茅台僅一步之遙。五糧液緊隨其後，截至二季度末，合計1000只基金重倉持有五糧液，持倉總市值為1085.23億元。

安防龍頭海康威視位居第四，583只基金合計持倉總市值達737.33億元。國內醫藥外包行業龍頭藥明康德、光伏龍頭隆基股份則緊隨其後，持倉市值分別687.68億元和598.42億元。從二季度股價表現看，前十大重倉股普遍表現可觀。除中國中免微跌外，其餘個股均斬獲正收益。其中寧德時代漲幅最高，二季度上漲66%，藥明康德、隆基股份以及邁瑞醫療漲幅均超20%。

整體看，基金前50大重倉股中大部分都是各個行業的龍頭公司，比如防水龍頭東方雨虹，全球汽車玻璃龍頭福耀玻璃，以及工控龍頭匯川技術等。

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新能源與醫療器械受青睞

今年二季度，新能源板塊個股獲得公募基金青睞。從更細分領域看，鋰電池、光伏、半導體等新材料概念板獲得顯著增持。同時，公募基金二季度也加倉了部分醫療器械股。

作為公募基金二季度第二大重倉股，在二季度漲幅高達66%的寧德時代，以無可辯駁的姿態成為了公募基金在今年二季度增持市值最多的股票。截至二季度末，加倉市值達到726.27億元。其次是藥明康德和愛爾眼科兩隻醫藥醫療股，增持市值分別為282.91億元和211.9億元。隆基股份位列第四，二季度獲得公募208.63億元的增持。

此外，恩捷股份、比亞迪、天賜材料、陽光電源等新能源產業鏈先關個股也分別獲得100億市值以上的增持。

二季度期間，市場整體流動性環境有所改善，醫藥、新能源等景氣度較高的資產都出現了較大反彈幅度。其中寧德時代二季度漲幅達66%，藥明康德上漲34.31%，愛爾眼科大漲近56%，鋰電材料龍頭恩捷股份表現更為突出，二季度股價成功翻倍，7月以來漲超10%。

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部分白馬股被大幅減持

從基金減持操作來看，遭到減持的股票有很大一部分是房地產和金融公司。與此同時，儘管醫藥、消費是基金重倉的主要行業，也有部分股票遭到了減持。

二季度跌幅達16.79%的中國平安，是公募基金減持的重頭戲，也是他們減持市值最多的企業。截至二季度末，公募基金減持中國平安市值達到217.89億元，僅剩334只基金持有該股，持有其股票數為1.25億股，持有總市值也為80.13億元，佔其流通股比例僅剩0.68%。

除了中國平安，公募基金在二季度減持市值最多的股票依次為：美的集團、恆瑞醫藥、三一重工、格力電器、長春高新、萬科Ａ、美年健康、貴州茅台、郵儲銀行。

毋庸置疑，不少公募基金在二季度對“核心資產”的看法並不明朗，抱團股也陸續被“拋棄”。

值得注意的是，二季度貴州茅台也遭到公募基金減持，持股數減少585.25萬股，持倉市值減少87.37億元，佔流通股比例相應減少0.47個百分點。二季度，持有茅台的基金數量減少114只，顯示出部分基金已經退出茅台持股行列。

以偏愛白酒股著稱的頂流明星基金經理張坤，二季度總體調倉方向也是減少白酒股倉位。

在公募基金二季度減持榜前二十中，僅有貴州茅台、紫金礦業、金東方A、瀘州老窖在二季度股價出現了上漲，漲幅區間在0.73%到4.85%不等。其餘16只被減持的股票價格均出現了不同程度的下跌。

尤其是每年健康，該股在二季度的跌幅高達40.92%，讓不少股民和重倉該股的基金“受傷”。截至二季度末，公募基金對美年健康進行了兇猛減持，減持市值達91.85億元，僅有4只基金持有該股，持有市值合計17.65億元。

公募基金的重倉股變動情況，從某種程度上也可以反映出經濟和社會的發展變化，因為資金總是傾向於從沒有想象力的行業中退出，流向更有前景、回報更高的行業。