該行稱，深入了解分銷商增值服務後，料年均複合增長達25%，至2025年，對盈利貢獻佔比擴至20%，高於2020年的約10%。該行料分銷商大部分收入屬經常性質，來自廚房用品置換需求及維護。

另在2000年代初接駁氣網的物業亦開始老化，該行料在2015至2030年間將產生置換需求，其均複合增長料達20%，分銷商在額外成本有限下可捕捉以上置換機遇。該行跨地區分析料至2030年，增值服務為三大主要分銷商帶來90億美元的額外收入。

該行上調對新奧能源(02688.HK)、華潤燃氣(01193.HK)及昆侖能源(00135.HK)2021至2023年盈測介乎1%至21%。該行下調中燃(00384.HK)2022至2023財年盈測5%至7%，但維持「買入」評級，目標價由35元降至30元；另維持新奧「買入」評級，目標價由140元升至176元。考慮估值高企及盈利增長遜同業後，降潤燃評級由「中性」下調至「沽售」，目標價升12%至48元。該行維持昆能「中性」評級，目標價升21%至7.4元。詳細評級及目標價見另表。