报告称，拉美供应风险持续，中国货币政策及新能源车势头利好铜需求。全球最大铜矿之一，智利埃斯孔迪达铜矿劳工谈判持续(占去年全球铜供应约6%)，料持续引起铜供应忧虑。在秘鲁及智利，近期选举就采矿法规及税收带来不确定性。惟内地降准则为市场提供更多流动性及刺激铜需求。该行料电动车及增加采用可再生能源将重塑中至长期铜需求。

就该行调整金属价格预测，汇丰研究上调五矿资源(01208.HK)2021至2023年盈测1%至6%，上调洛阳钼业(03993.HK)盈测1%至6%；但上调江西铜业(00358.HK)盈测仅1%至2%，考虑加工精炼费率下降或抵销铜价上升对其带来的好处。

汇丰研究下调覆盖铜板块股目标价4%至13%，予五矿资源目标价由7.5元降至6.5元，洛钼H股目标价由7.5元降至7.1元，江铜H股目标价由24.5元降至22.3元，评级全为「买入」。