大和發表研究報吿指，預期特步國際(1368.HK)的收入、毛利率及經營槓槓均勝於預期，上調集團2021至23年每股盈利預測23至30％，又將目標價由7.3港元大幅上調至16.5港元，維持買入評級。

該行表示，對於集團的出貨與銷售流通數據不匹配。特步解釋該差異主要是由於核心特步品牌的批發模式，其上半年收入反映了去年下達訂單的銷售（批發收入），當時分銷商在疫情下仍保持謹慎態度。由於今年上半年零售需求勝於預期，導致補貨訂單強勁。另外，管理層指出，上半年的收入和淨利潤均高於2019年同期，預計集團和核心品牌上半年的淨利潤率將分別不低於10％和13.5％。

該行指，預期集團銷量和均價將帶動強勁的今年第四季至明年首季的訂單。集團計劃今年繼續關閉小型門店和開設大型門店，料下半年銷售點(POS)錄淨增長，明年淨增POS逾500間。未來3年的目標是購物中心、街邊店和電子商務的組合，分別零售總額的三分之一。未來5年目標為核心特步品牌收入複合年增長率達20％以上。