《大行報告》美銀證券上調長和(00001.HK)目標價至71元 評級「買入」
美銀證券發表報告指,長和(00001.HK)的零售和港口業務在上半年已經實現穩固的利潤復甦,而能源業務也應看到憬恢復盈利,以支持該行認為長和是經濟重啟受益者的觀點。同時,長和的很多基礎設施項目的回報與通脹掛鉤,如果全球通脹升溫,應當能夠受益。
美銀證券認為,長和的估值與資產淨值相比有53%的折讓,2021年度股息收益率為4.5%,具有吸引力,重申「買入」評級,並將目標價提高3%,由69元上調至71元,以反映更明確的利潤前景。
該行同時略微提高對長和2021財年的核心每股盈利預測,預計每股盈利將增長13%,主要得益於零售、港口和能源等業務。至於歐洲電訊業務,英國和意大利方面仍然處於轉型期,該業務於報告期內EBITDA可能會下降,因出售電訊鐵塔後租賃費用增加。
另外,該行指,今年以來長和斥4.525億元回購了760萬股,目前假設其將斥資約10億至15億元用作回購。長遠來看,長和能否投資其豐富的自由現金流來加快盈利增長,將是獲大幅估值重評的關鍵。
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