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《大行报告》大摩:舜宇(02382.HK)CCM出货量及毛利或有惊喜 车载镜头前景仍正面支持估值高于同业
阿思达克 06-18 10:48
摩根士丹利发表的研究报告指,舜宇光学科技(02382.HK)镜头模组市场份额于今年上半年升3个百分点,估计势头将持续至下半年,该行认为镜头模组将可为销量及利润率带来正面惊喜,展望汽车镜头方面亦维持正面,将支持公司估值优于同业,予目标价208元,评级「增持」。

公司于6月17日举行年度投资者日,管理层分享智能手机镜头转换的前景,及汽车行业的庞大机遇,考虑到近期的转换,公司预期全球智能手机出货量今年将升1.5%,而内地智能手机出货量则维持在3.4亿台水平。

在手机镜头模组方面,考虑到今年上半年整体智能手机销量与去年下半年大致持平,公司手机镜头模组出货量表现强劲,反映市场份额提升,而上半年其市占较去年下半年升3个百分点,管理层相信势头将持续至下半年,而高端客户方面其竞争力在于领先的封装技术,在中低端客户方面则有自动化及规模优势。公司未有太担心竞争带来的利润压力,主要因为公司继续向高端转移,而自动化亦有助维持其盈利能力。

在手机镜头方面,公司对手机镜头转向维持信心,相信视频拍摄在5G时代将变得更重要,并会推动智能手机品牌升级镜头,另一方面公司料品牌将进取地升级旗舰机,主要因为尤其是高端市场的市场份额仍然是厂商今年的主要焦点。由于公司具规模优势及领先技术,故可为客户提供低成本解决方案,相信中低端机款成本压力将为公司带来机遇。

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