该行引述安踏管理层指，尽管6月份广东省爆发疫情带来了负面影响，不过今季以来零售销售维持强势，该行将2021财年收入预测提升至按年增40.4%，意味下半年销售及净利增长将分别为30%及41%，主要考虑到次季电商渠道增长势头持续稳健，加上受惠与王一博於4月尾签代言合约後，客户基础特别是Z世代及消费力较高的白领增加，另外国际品牌销售维持呆滞。

该行指出安踏品牌折扣跌至20-25%的历史低位，而FILA品牌则回复至疫情前水平，管理层指出已转换至DTC模式的安踏店铺经营利润率高於与期，较该行亦将其2021至2023年毛利率预测升0.2-0.5个百分点。

野村认为本地运动行业获重估，认为安踏有潜在重估机会，因为管理层於投资者日应会谈及加强品牌定位、核心品牌等的策略，继续欣赏公司的多品牌模式，相信中长期市场份额将提升，将公司目标价由180.2元升至205.1元，评级维持「买入」。(el/w) ~