年中業績披露期在即，玻璃產業在經歷了一輪波動之後，會拿出怎樣的成績單？

昨日，位列“第一梯隊”的信義玻璃發佈公吿表示，較截至2020年6月30日止6個月的純利13.8億港元，2021年預期中期純利49.77億—53.9億港元，同比增加260%-290%。

而純利大幅提升主要得益於兩個方面：一個是由於中國建築行業對浮法玻璃需求強大，因此業務的平均銷售價格及銷售量同比有大幅上升；此外就是公司的聯營公司——信義光能所貢獻的盈利大幅增加。

雖然釋放此利好消息，但截至今日收盤，信義玻璃仍小幅收跌0.505%，報29.55港元，總市值1197億港元。不過值得注意的是，信義玻璃從去年6月至今股價已經漲超了250%。

2020年可謂是玻璃行業集體狂歡的大年。因供需失衡，從去年下半年開始，行業進入了一個大幅上漲階段。

而在火爆的行情之下，直接帶來的便是玻璃企業業績呈現爆發式增長。

就信義玻璃來看，其產品範圍涵蓋了浮法玻璃、 光伏玻璃及汽車玻璃和工程玻璃等領域，而藉助於去年光伏概念這波大浪潮，即需求端因素帶動價格大幅提升，供給端行業遭遇限產政策，導致光伏玻璃價格迅速飆升，由此信義玻璃的股價也隨之水漲船高。

數據顯示，公司的聯營公司信義光能2020年光伏玻璃收入同比增長48%，全年實現營業收入 52.26 億元，同比增長 39.44%。另據最新的公吿，信義光能預計今年上半年純利將增加100%至120%。

不過在政策層面放鬆了光伏玻璃的產能，以及硅料價格大幅上漲的影響下，組件企業對光伏玻璃需求放緩後，今年以來，光伏玻璃價格已出現了大幅下跌現象。

對此，國金證券指出，玻璃在低價區間維持一段時間將有利於中期行業格局的健康：當前玻璃價格對應頭部企業毛利率約為20%~25%，對應二線企業毛利率約為10%左右，如果當前價格水平維持兩個季度以上，或將令二線/新進入者的擴產動力減弱、新項目建設進度放緩，進而有利於中期行業供需格局的健康。預計隨Q4國內搶裝和海外旺季的到來，玻璃價格或將在Q4實現反彈。

玻璃在建築、交通運輸、裝飾裝修、電子信息、太陽能利用及其他新興工業等領域都有廣泛的應用。作為主要建材品種之一，房地產市場佔其需求的80%左右；因此下游房地產行業、汽車以及新能源行業的發展變化對玻璃需求影響較大。

而從目前幾家頭部玻璃廠商擴產情況來看，信義光能表示未來蕪湖4條1000噸項目將逐步投產，張家港4條1000噸項目計劃在2022年內全部投產；福萊特於今年3月宣佈擴建6座日熔化量1200噸光伏玻璃；中電彩虹也在江西省上饒市投資106億建設光伏玻璃項目；其他像南玻、亞瑪頓、洛陽玻璃等企業也陸續宣佈了密集的擴產計劃。

目前來看，今年浮法玻璃日產量處於高位，光伏玻璃投產較多，但大部分生產線集中在下半年點火。

在今年3月的信義玻璃業績電話發佈會上，集團行政總裁兼執行董事董清世表示，今年首季浮法玻璃的價格保持升勢，預期2021年中國浮法玻璃的產量整體增長3%至5150萬噸，而需求大於增長4%，因 而導至供求緊張，支持價格向上。

匯豐證券也表示，年初至今浮法玻璃價格已同比上升40%，主要受惠於下游需求強勁及行業供應緊張，而目前浮法玻璃庫存週轉少於半個月，達歷史新低水平，相信將支持價格持續上漲，並將今年浮法玻璃價格由原先預計升10%上調至升27%。

中信證券分析稱，2021年浮法玻璃行業高景氣有望持續。因浮法玻璃行業新增供給料有限，且需求端恢復具有高確定性，價格有望維持高位運行，行業盈利水平有望進一步提升。