資本市場永遠不缺概念、不乏風口，疫情以來更是層出不窮，疫苗、光伏、新能車、醫美等等賽道更是引得無數資本先後爭相追逐。要説其中引發最大爭議的，加密資產想必名列三甲。有人早早上車財富翻倍增值，也有人錯失機會恨不能目睹其早日崩盤。但無論市場如何紛擾，越來越多的機構都開始配置加密資產，這指向了一個不爭的事實：加密資產正成為一個主流投資渠道。

值得一提的是，參與加密資產行業並非只有買賣數字貨幣這一條獨木橋，市場上也有一些加密資產相關和數字資產概念的股票可供選擇，但其中大部分都只是徒有虛名，而筆者注意到，在亞太地區，港股市場的BC科技集團(0863.HK)是極個別純正的加密資產標的，股價在近兩年也是翻了4倍有餘。不妨透過其最近的一些動向來分析下BC科技的成色。

一、牽手大機構，成長性凸顯

6月11日，BC科技集團發佈公吿，稱其將向GIC以17港幣的價格配售31,952,500股份。配售完成後，GIC將持有BC科技集團7.62%的股份，成為BC科技集團持股最多的機構投資者。受此消息影響，BC科技集團股價一度上漲超過9%，收盤漲幅5.40%。

GIC，即新加坡政府投資公司，是新加坡政府海外投資的重要渠道，也是頻繁在中國市場上出手的重要外資之一，自然是市場上“聰明錢”和投資風向標的代表。從GIC的角度出發，投資BC科技集團有着更深遠的考慮。作為世界重要的金融中心，新加坡對於加密資產產業的發展一直都非常關注，正在蓄力發展為亞太地區乃至世界的加密資產行業中心。

此次GIC下注BC科技集團，顯然是看中了BC在亞太地區合規區塊鏈和加密資產領域的領先地位,同時GIC憑藉資金優勢以及產業覆蓋優勢賦能BC科技集團，為BC後續進一步提高其加密資產的平台業務以及拓展海外市場奠定了基礎。

除了資本的加持，BC科技集團連續收穫重磅合作伙伴。去年12月，新加坡最大的商業銀行星展銀行宣佈將建立加密資產交易所，而為其提供相關技術支持的就是BC。2021年4月，BC科技集團旗下OSL宣佈為美圖完成價值1,000萬美元交易，成為美圖交易執行和託管合作伙伴。2021年6月2日，渣打創新投資分部渣打創投(SC Ventures)與BC科技集團達成合作夥伴關係，將合作建立加密資產經紀商和交易平台，服務英國及歐洲的機構和公司客户。

國際大型傳統銀行紛紛牽手BC科技，一方面表現了傳統金融機構對於加密資產的未來前景的看好，另一方面突顯出了其對於BC的業務資質、技術實力、安全性等諸多方面的信任。今年以來，加密貨幣價格受到市場情緒影響，容易出現極端行情，交易量容易出現暴漲情形，部分交易所有時候會不得已採取“斷網”和“平台維護”這類無奈之舉，眾多投資者因此遭受不小的損失。但BC科技集團所運營的數字資產平台，在極端行情中保持穩健運營，凸顯出了較強的競爭力。

另外，越來越多的傳統金融機構探索加密資產領域，為BC科技後續發展提供了更多動力。今年以來，高盛、摩根大通、摩根士丹利等老牌金融巨頭紛紛為客户提供比特幣相關基金服務，春江水暖鴨先知，可以推測未來會有更多的機構涉足其中，這對於BC科技集團的各項業務均存在實質性利好。

BC科技旗下OSL有數字資產大宗經紀業務、交易所業務、數字資產託管服務、SaaS服務等四大主要業務，為集團貢獻約70%的收入。數字資產業務收入達1.51億元，同比增長111%，公司總營收佔比從2019年的44%提升到2020年的70%。其中，SaaS業務雖然佔比較小，但表現出了極高的成長性，同比大增132%，達到880萬元。而從BC科技的客户構成來看，2020年有93%為機構客户，這對於大型機構在紛紛選擇的BC科技集團來所無疑是未來提升業績的重要支撐，一方面作為技術服務提供者賺到SaaS服務費用，一方面可以開拓更多的機構投資者擴大交易規模收取更多佣金，無疑是最為的受益的標的之一。

二、監管收緊，合規構築核心競爭力

若從整個加密資產行業的維度來看，成長速度極快，公鏈、DeFi、NFT等各式各樣的賽道、風口層出不窮，其中許多項目一旦發幣市值瞬間就可以暴漲二三十倍。但極度的繁榮背後也存在着大量非理性因素，許多項目只是換張皮、改幾個參數就跑到市場上魚目混珠，容易傷害到大多數的投資者，對於行業整體的發展不利，而這只是監管不足的一個縮影。

各地政府近些年也在不斷加大對加密資產行業的監管力度，短期會對行業發展造成一定影響，長期來看有助於建設一個更加健康穩妥的市場。

香港作為世界金融中心，也是在監管方面積極探索並不斷明晰。2017年，香港證監會發布(SFC)《致持牌法團及註冊機構的通函：有關比特幣期貨合約及與加密貨幣相關的投資產品》，要求向投資者提供比特幣期貨合約交易服務及相關服務的中介人要有SFC所頒發的牌照並受到監管。2018年，香港證監會將部分交易所納入監管沙盒，根據運營表現發放牌照。2020年11月，香港證監會行政總裁歐達禮表示，將推出針對加密資產的許可制度，所有的虛擬交易平台都將受到監管。

不斷加強的政策監管預示着，香港監管機構有意願且有能力對加密資產領域進行監管，屆時所有的加密資產交易平台都要在陽光下運作，合規是未來加密資產領域的發展方向，而這正是BC科技的最大優勢所在。

BC科技集團旗下OSL數字資產交易平台是當前唯一獲得香港證監會牌照的加密貨幣交易所，拿下了第1類(證券交易)和第7類(提供自動化交易服務)牌照，處於行業領先地位。同時，去年公司已經向新加坡金管局申請了數字支付代幣服務供應商的牌照，對於其擴展國際業務有實質性幫助。

從BC科技的實際運營過程來看，其為投資者提供的服務足夠透明，對電子渠道的資產均提供了第三方保險公司資產保護，對客户的資產保障力度較強；公司本身的財務狀況也經過了普華永道的檢驗，OSL交易平台也滿足了法定的資本金及流動資金的要求；在外界擔心的反洗錢方面，OSL也配備了相當高級別的合規措施，對於客户的審核有嚴格要求。一系列的保障措施鞏固了其合規方面的巨大優勢。

加密資產要成為主流資產配置選擇必須要依靠機構的深度參與，而機構客户對於交易平台的合規性極為看重，隨着越來越多的機構進入加密資產領域，BC科技有望分得更大的市場份額。正如前文所説，BC科技絕大部分客户都是機構客户，也正是其合規優勢的集中外化表現。

另外，提高合規水平，對於交易平台來説無疑是會增加額外成本，香港虛擬資產監管正在向強制性監管框架轉變，屆時會對業內許多交易平台產生大的衝擊。而BC科技始終以合規為經營底線，建立起了一道深深的護城河，在監管收緊的趨勢下會進一步拉開與同行的差距，將充分受益於這樣的行業變革。

結語

加密資產的蓬勃發展是大勢所趨，相關產業鏈藴藏着無數機會。但無論任何行業要能長久地健康發展，離不開不斷完善的監管制度，全球監管機構也在對加密資產針對性制定監管方案。作為全球合規加密資產交易平台的領頭羊，BC科技近年來快速發展，得到越來越多機構的看好，促使其進一步加強自身合規性，形成了正向反饋。

立足於香港這個世界金融中心，BC科技面對的是全球市場，對於合規的長期堅守有助於其在亞洲乃至全球不斷髮展，不斷創造價值。