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1個月漲近3成,大行爲何集體看好周大福
uSMART盈立智投 06-09 17:55

uSMART盈立智投6月9日消息,周大福最近火熱,昨日公佈業績後,今日收漲6.1%,報16港元,再創歷史新高,60日漲幅近44%。

周大福公佈截至2021年3月31日止年度全年業績,營業額爲701.64億港元,同比增長23.6%;公司股東應佔溢利60.26億港元,同比增長107.7%。年內,中國內地的同店銷售增長31.9%,而中國香港及中國澳門同店銷售則下降41.3%。

多家大行紛紛上調周大福評級和目標價:

花旗予“買入”評級,目標價由12.5港元升26.5%至17港元,該行預計,公司於中國內地市場的批發毛利將恢復正常化至27至28%,同時今年將在內地增加700間以上分店,當中75%至80%會以特許經營模式展現。

摩根士丹利予“增持”評級,目標價由17港元升至17.5港元,預計周大福股價在未來60日會有7-8成機率上升,並取得跑贏同業表現,該行表示,公司上年度純利及派息均高於預期,相信今年需求增長前景仍然強勁,相信短期催化劑包括中國香港的消費券計劃預計可以刺激零售表現,公司策略是希望在中期內增加市佔率。

高盛重申“中性”評級,目標價由12港元上調11.7%至13.4港元,並調高2022至2023財年淨利潤預測8至11%,以反映2021下半財年業績、中國業務擴張更積極,以及更好的成本管理。

大和維持“買入”評級,目標價由13.7港元上調20%至16.5港元,該行稱,集團計劃2022財年在中國淨增不少於700個零售點,預計收入同比將有中至高的雙位數字增長,而同店銷售有低至中的單位數字增長。中國香港方面,集團預計2022財年同店銷售增30至40%,主要由本地消費帶動,以及對關口逐步開放的預期。

市場人士給出了周大福前景的看法:

短期來看,周大福業績增長勢頭有望得以保持。在國內可選消費需求復甦的情況下,黃金相關消費有望進一步增長。

去年上半年,因疫情管制原因,很多地區提出“婚事緩辦、宴會不辦”倡議,國內婚嫁市場陷入停滯。隨着下半年國內疫情趨於穩定,上半年積累的婚嫁需求集中爆發,連帶黃金飾品銷量進一步提升。

招商證券認爲,2021年將是可選消費復甦的大年,珠寶行業彈性充足。其研報認爲,2020年居民收入名義增長4%以上,但消費同比下滑接近4%,歷史10年這兩個數據均呈同步變化的特徵,這將導致2021年居民消費意願有大幅改善,迎來可選消費的恢復性需求爆發。

另一方面,全球金價接下來繼續上漲的動力可能不足,也有助於黃金相關消費品在零售端保持價格吸引力。

國際金價去年上漲約25%,且一度突破每盎司2000美元、創下歷史高位。2021年至今,金價累計下跌0.57%。這中間,金價於3月初回落至1700美元下方,創下年內低點。

金價今年以來的波動,很大程度上與美國經濟復甦和通脹預期有關。由於國際金價以美元計價,因此美元的實際利率水平對金價走勢有着關鍵影響。

近期來看,如果美國經濟進一步改善,會推動利率水平上升、美元走強,從而大大削弱金價進一步上漲的動力。

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