交銀國際發表報吿指，周期性行業的相對強勢將見頂，看好價值股及大宗商品的走勢，相信能源、醫療保健和公用事業等非周期性價值類股將會提供機會，下半年首推買入招商銀行(3968.HK)、中金公司(3908.HK)、碧桂園服務(6098.HK)、阿里巴巴(9988.HK)、騰訊控股(0700.HK)、申洲國際(2313.HK)、藥明生物(2269.HK)、中國燃氣(0384.HK)、龍源電力(0916.HK)、中升控股(0881.HK)及海豐國際(1308.HK)。

交銀表示，中國的PPI與CPI的差距正接近2016年供給側改革期間的歷史高位，正是週期性強勢逐漸見頂的跡象。同時，中國央行的資產負債表擴張很可能會放緩，故債券收益率、股價和人民幣的走勢都將隨之轉弱。加上基金在大宗商品、能源和公用事業等板塊的配置仍接近多年的低點，故認為價值投資將回歸和大宗商品的長期上漲才剛開始。