摩根士丹利發表研究報吿指，美團(3690.HK)第二季的核心業務前景較該行擔憂的表現更佳，預期集團的到店業務將進一步加快增長。不過，大摩降低美團目標價9.52％，由原來的420港元減至380港元，評級為“增持”。

大摩表示，美團首季總收入按年增長1.21倍至370億元人民幣，較該行預期高出5％，主要受到業務復甦所推動。經調整淨虧損為39億元人民幣，較該行預期的52億元人民幣有所收窄，主要由於改善的核心盈利等。

在餐飲外賣方面，該行指，美團的總交易額(GTV)、用户及訂單量在首季都有健康復蘇，並認為第二季收入將按年增長55％，營業利潤率為9％。公司認為，在靈活就業下，社保成本將降低，該行相信美團應能將相關成本轉嫁予客户。另一方面，美團的到店、酒店及旅遊分部首季表現強勁，相信有關趨勢將會持續，預期次季收入按年增長88％，營業利潤率39％。

該行又指，儘管將美團今年的虧損預測由71億元人民幣擴大至134億元人民幣，但該行仍然對集團的市場領導地位、穩健執行力和潛在市場範圍(TAM)擴張有信心。