市場策略

▍國海證券研究所固定收益研究團隊負責人靳毅對美股的走勢看法，

展望下半年，雖然目前風險溢價仍有壓縮空間，從而爲美股估值上行創造條件，但是考慮到下半年美聯儲可能提出縮減購債，屆時10年期美債利率將快速上行。因此，我們綜合判斷當前美國股市估值上行空間不大，一旦美聯儲提出縮減購債，估值水平將承壓。

▍交銀國際董事總經理、研究部主管洪灝稱，

我們專有的經濟短週期領先指標正逐步運行到頂峯，這預示着今年晚些時候將出現一個週期性的轉折點，而當前的經濟擴張的步伐將趨於緩和。同時，許多週期性行業的盈利預期正在拐頭向下。歷史表明，在這些條件下，儘管大宗商品的絕對價格水平很可能會再創新高，但最容易賺的錢已經被賺走了。

▍國盛策略表示，

當前，流動性“由緊到不緊”的預期修正帶來的做多窗口仍在繼續。

投資策略：把握流動性預期修正窗口，關注兩個方向 

——佈局港股“黃金坑”，重點關注港股科技巨頭和價值龍頭。

——佈局景氣的確定性較強的新能源、化工，以及“地產後週期”中的玻璃、消費建材、傢俱等板塊。

▍興業證券全球首席策略分析師張憶東：

“對於週期股是行情的後期”

“在反彈裏面，我們會關注互聯網的龍頭以及港股裏的物業、品牌服飾、高教、醫藥等”

新經濟的這些成長型核心資產更好的佈局期在今年的四季度，那個時候可能是個趨勢性的機會。”

“以互聯網爲代表的新經濟在下半年有望重新煥發活力，而週期性的這些行業裏面會有分化，一些龍頭的公司會受益於碳中和、盈利的可持續性。”

熱點機會

▍半導體行業：

Oppenheimer技術分析師主管Ari Wald重申了對半導體行業的樂觀態度。就基本面而言，中國臺灣確診病例激增，隨着疫情蔓延至半導體行業，可能會加劇“芯片荒”。但臺積電上週末證實，公司一名員工確診新冠，但表示業務沒有受到影響。

BK Asset Management外匯策略官Boris Schlossberg並不擔心供應鏈再次緊縮。他認爲，新冠疫情對未來生產的影響很小，供應鏈問題對芯片製造商來說實際上是一個機遇。

Schlossberg表示，供應短缺問題將需要花費很長時間才能得以解決，而需求仍將在長時間內保持穩定，人們應該在費城半導體指數回調的時候建倉或增持。

▍汽車智能化：

中信證券表示，未來5年的替換週期的到來將爲行業帶來有效的需求增量，汽車行業正在智能電動的變革浪潮中迎來重啓。隨着科技巨頭的進入，智能化的軍備競賽即將開啓，行業格局正處於重塑的前夜。建議關注：1）具有優秀產品定義能力和全棧自研能力的乘用車企業重塑格局的機會，2）符合智能化趨勢同時具備全球替代能力的優質零部件企業持續擴張和產品升級的機會。推薦：比亞迪、長城汽車、耐世特、福耀玻璃、濰柴動力、中國重汽、雅迪控股、小牛電動等。