富瑞發表研究報吿指，京東集團(9618.HK)首季總收入按年升39％至2032億元(人民幣，下同)，勝預期；當中產品收入按年升34.7％、服務收入按年升73.1％；毛利率14.3％，較市場預期的15.1％低；年活躍用户按年升29％至5億，勝預期。該行維持其“買入”評級，目標價426港元。

富瑞指，京東在物流系統及新業務的投資為集團未來提升用户體驗及用户基礎的主要因素，另外京東擁有更好的業務模型及強大的執行力，其可接觸市場龐大，收入及用户增長將強勁。

富瑞預期，京東零售第二季將按兩年期複合年增長率２６％的幅度增長；至於京東物流(2618.HK)將繼續投資於低線城市，利用率將隨著量上升改善。