資本市場歷來比較現實，大家都爭相恐後地追逐大市值的明星股，卻忽略了一眾優質潛力股。筆者認為，隨着大市值明星股的市值得到充分釋放，從目前的市場機遇來看，一些細分行業細分地區的龍頭股目前往往是價值窪地，還未得到市場充分關注，估值通常還是非常低。

十餘載深耕粵港澳大灣區，重築區域廣吿行業“護城河”

近年來，國家重視粵港澳大灣區的各行業建設和發展機遇，而這裏也聚集了一眾最前沿、最有競爭力的全球核心企業。天泓文創(8500.HK)就誕生在這塊充滿機遇之地。天泓文創於2009年創立，主要在中國區域開展廣吿業務經營，管理層為廣吿行業的資深從業者。秉承“跨界融合、鏈接未來”的戰略，天泓文創已從單一的媒體採買成功轉型為“傳媒+互聯網+IP營銷”的整合全案營銷供應商，僅用了十餘年時間就迅速成長為行業內的不容忽視的力量。

2020年1月，天泓文創在香港成功上市，公司在電商、IP、大數據、文旅等多領域進行戰略拓展提前佈局。公司也在上市後首年交出了令人滿意的“成績”，2020年成功扭虧為盈，年度溢利約62.7百萬元，較上一財年增加105.0百萬元。藉助香港資本市場的支持及其在大文化產業佈局的穩步推進，預期公司業務實踐能力將會持續加強。

一直以來，廣吿傳媒行業服務的品牌企業有兩個痛點：一是市面上眼花繚亂的營銷渠道和營銷方法、尤其是近年來層出不窮的新型營銷方式，使得品牌企業、特別是傳統企業在營銷時找不準發力點，即“有效”；二是品牌企業對於廣吿營銷成本的“哥德巴赫猜想”--究竟哪一半廣吿費被浪費了，即“高效”。

而作為在流量時代逐漸壯大的一方，媒體平台也在不斷完善自身生態建設，積極尋求廣吿變現等商業盈利模式。當市場在搶奪流量和存量之時，媒體平台在創意、服務、策劃等短板亟須專業機構補足。尤其是互聯網新媒體平台在構建其供給端生態時，往往與傳統企業“雞同鴨講”。

天泓文創在此找到了立業之本：根植於粵港澳大灣區，天泓文創相當瞭解當地傳統品牌企業的營銷需求；多年的業內深耕，公司亦非常瞭解各媒體平台的各種玩法並積累了多元且完整的資源矩陣。天泓文創在品牌企業和媒體平台之間架起了一座“讀懂”的橋樑，靈活配置各種媒體平台的營銷產品，滿足品牌企業品效合一的營銷需求。筆者認為這是天泓文創值得關注的核心亮點之一。

隨着5G、AI等新技術發展，廣吿營銷的玩法將變得更復雜。屆時，廣吿服務供應商扮演的角色將越來越重要，利於廣吿傳媒板塊重新估值。天泓文創作為“粵港澳大灣區全媒體全鏈路營銷領軍者”的先發優勢將進一步鞏固。

上市後首年業績收益大漲79%，盈利能力前景可期

新冠疫情極大地改變了人們的消費和生活方式，也改變了企業和消費者的溝通方式。根據益普索《危機時期的品牌成長》數據，在中國新冠病毒感染的高峯期，人們花費大量時間觀看視頻內容，其中三分之二(67％)的人看電視，一半以上的人在線觀看視頻(54％-56％)，這為廣吿傳媒行業帶來新的商機。

憑藉着穩健經營和與積極拓展並舉，公司受到新冠疫情的影響甚微，財報表現穩健，未來具有增值空間。2020年，公司收益增加約79%至268.6百萬元，年度溢利則約為62.7百萬元。傳統線下媒體廣吿服務與互聯網線上媒體廣吿服務收益分別錄得92.0%及23.1%的增長。

根據公司最新公吿，剔除一次性事件影響後，2021年第一季度收入與2020年同期相比增加了59.6%，毛利與2020年同期的約人民幣2.5百萬元相比增加了288.9%。業績穩中有升，公司未來盈利前景值得看好。

大數據營銷新思路，覆蓋全鏈路營銷閉環

中信證券於《2020年互聯網廣吿行業覆盤及展望》中提出，隨着效果類廣吿流量獲取成本提升加快，以內容營銷為主、突出品牌建設、爭奪私域流量的營銷模式正逐步成為新趨勢潮流。在快速更迭的互聯網廣吿中，圍繞內容營銷來搶佔流量是傳媒企業的取勝之道。令人可喜的是天泓文創在互聯網傳媒新渠道的佈局效果初顯。

天泓文創根據用户消費行為的數據反饋，定製全鏈路營銷各階段的營銷渠道、投放策略和創意規劃，以最大限度的實現用户的消費行為轉化。2017年以來，公司已率先圍繞新媒體展開的整合營銷行動，在多個行業客户的合作中積累了豐富的經驗及打造了成功的案例例如“汽車行業”的歐拉R1新款車型上市的“抖音挑戰賽+線下快閃”活動，日化行業的花皙蔻品牌的“綜藝欄目+直播帶貨”新模式；公司亦成功策劃並操作了業內首例“IP跨界融合項目—長隆集團與騰訊王者榮耀暑期活動”等。公司成功打造的行業案例，先後獲得了廣吿主金遠獎、虎嘯獎、科睿獎、IAI國際廣吿獎、ADMEN國際大獎等諸多行業大獎，公司自身也榮獲了廣州互聯網超級星文化創新獎”等獎項，企業實力得到不斷地展現。

強大的媒體資源優勢，龐大且多元化的客户基礎

公司憑藉業界口碑，累積了豐富的媒體資源。不僅擁有覆蓋大灣區核心深圳福田高鐵站地鐵換乘通道的獨代資源及廣州南站吊牌燈箱、12306高鐵等優勢媒體資源，還成功搶獲國家戰略名片“高鐵”資源媒體。同時，公司已建立社區、影院、城市户外多場景媒體等代理媒體資源以及互聯網營銷媒體矩陣。持續擴充的IP資源庫也為將來更多跨界營銷提供更豐富的想象空間。此外，公司還與權威的第三方數據研究合作伙伴進行數據方面的合作，持續為品牌企業提供精準優質的服務。全營銷渠道佈局逐步完善，企業長遠發展確定性高。

天泓文創對客户用精細化管理模式，從“廣度的銷售擴展”向“縱向的客户服務”模式轉型，配合客户服務流程精細化和規範化，擴大現有客户的平均貢獻。前期定製廣吿產品設計與製作，中期公關、IP營銷、數字營銷及社會化營銷等一體化整合策略，最終執行媒體活動，憑藉精細化管理服務流程與雄厚的資源優勢，天泓文創助力客户全面多元觸動目標羣體，並與國內外數百品牌主結成戰略合作關係。客户羣包括騰訊、立白、花皙蔻、舒客、長隆、奧迪、奔馳、中國銀行、僑鑫地產、越秀地產、老闆電器、習酒、金龍魚、東鵬特飲等等各行業龍頭企業，品牌價值無限。

未來，通過持續加大數據研發力度，探索知識產權、文化創意產業跨界合作等業務形態，對行業客户實行精細化管理，天泓文創有望拓展更廣闊的品效渠道及更優質的全案服務。筆者建議可在公司還未受到廣泛關注前，逢低建倉，不失為另一種高性價比的理性投資。