《大行報告》大和下調福萊特玻璃(06865.HK)目標價至25元 評級「買入」
大和發表研究報告指,太陽能光伏玻璃近期價格走弱,3月份累跌30%至每平方米28元人民幣,預期會持續下跌,在供應及庫存增加下,估計未來仍有12%至15%下跌空間。
該行指,福萊特玻璃(06865.HK)增產速度較同業快,有助抵消部分平均售價下跌所帶來的影響,市場調查發現福萊特計劃將3.2mm玻璃價格再下降約12%至15%至約22至23元人民幣,而信義光能(00968.HK)確定會跟隨減價。
考慮到多晶矽成本上升導致目前生產利用率下降,大和認為降價可能有助於刺激組件需求,支持全年整體太陽能玻璃的安裝量,預測福萊特玻璃全年整體平均售價將由31元人民幣降至26元人民幣,毛利率跌至35%,相應將今明兩年盈利預測降低13%至14%,目標價下調至25元(原本29元),重申「買入」評級。
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