《大行報告》大和下調濰柴動力(02338.HK)目標價至26.3元 評級「買入」
大和發表研究報告指,濰柴動力(02338.HK)首季純利增62%,較盈喜所指的稍高,經調整盈利增67%,認為主要與去年低基數、德國凱傲(KION)強勁復甦和營運成本節省有關。毛利按年跌3.3個百分點,但按季增長0.4個百分點,主因綜合物流業務的復甦。
該行認為,貨車引擎業務銷售穩定,預期今年引擎銷量增長18%,銷售產品結構中較小型的引擎佔比增加,因輕型貨車、建築機械、農業工具引擎等增長前景強勁,同時推廣H平台引擎可有助均價提升。此外,歐洲附屬KION的復甦強勁,今年首季收入增17%,經調整EBIT增49%。
該行上調濰柴2021至22年每股盈利預期2至5%,以反映新的收入增長與利潤預期,目標價由28.8元降至26.3元,維持「買入」評級。
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