报告称，粤投季度数据参差，但盈利质素及增加派息的能力持续，但料短期股价反覆，投资者对其水务板块盈利动力存疑。为重振投资者信心，认为水务板块盈利持续复苏属需要。倘增加中期派息或成催化剂。摩通予粤投「增持」评级，目标价15元。

摩通表示，光大环境盈利与现金流背驰料窒碍估值重评，即使盈利动力强劲，料股价区间波动。为提振股价，改善自由现金流是先决条件。摩通予光大环境「中性」评级，目标价由4元升至4.7元。

报告补充，北控水务经营展望仍富挑战性。该行认同管理层向轻资产经营商的转型方向，料或为时数年，股价料续低迷，直至投资者看到更多进展。摩通予北控水务「中性」评级，目标价由2.8元降至2.7元。