昨日，中國移動公佈2021年一季度財務數據。

數據顯示，中國移動2021年Q1營運收入1984億元，比上年同期增長9.5%。其中，通信服務收入1777億元，同比升5.2%；淨利潤241億元，同比增長2.3%。截至3月31日，集團移動客户總數約9.40億户，其中5G套餐客户總數達到1.89億户，5G網絡客户總數達到9276萬户。

今日開盤後，港股中國移動震盪上行，收漲0.19%，報52.45港元，最新總市值10739億港元。

近幾年，中國移動發展速度愈發緩慢。公司在經歷了2019年的淨利潤大幅下滑9.5%後，2020年觸底反彈，出現經營拐點，淨利潤實現小幅增長1.1%，2021Q1進一步同比增長2.3%，延續了經營向好的勢頭。

行業盈利加速兑現

“十三五”以來，我國建成了全球規模最大的信息通信網絡。其中，5G網絡覆蓋所有地級城市，手機終端連接數達26億。

據中國信息通信研究院的調查數據顯示，2020年5G直接帶動經濟總產出8109億元，直接帶動經濟增加值1897億元。中國移動董事長楊傑在博鰲亞洲論壇表示，在8109億元中，有一半是屬於5G手機終端，有2000億元左右是網絡建設投資，另外不到2000億元來自5G信息服務。

5G打開了兩條賽道，一條是面向消費者，另一條則是面向千行百業，包括國內港口、礦山、醫療、製造等行業等。

隨着5G市場規模持續增長，產業鏈龍頭企業盈利開始加速兑現。在近期陸續披露的上市公司財報顯示，多家細分公司龍頭被機構重倉持有。4月21日，睿遠基金旗下兩隻公募基金披露一季報。其中，傅鵬博管理的睿遠成長價值混合基金保持較高倉位的運作，股票倉位為89.98%。中國移動成為傅鵬博的第一大重倉股。

此外機構分析認為，5G產業鏈下游的產品終端和應用場景將迎來快速爆發期，建議積極把握設備、應用、流量等投資主線。

5G用户爭奪戰開始

進入5G時代後，我國三大運營商5G爭奪戰全面開始。在運營商傳統業務的競爭格局已經趨於穩定下，三大運營商在5G用户爭奪日趨激烈。

用户整體規模上，目前三大運營商5G套餐用户累計突破3.5億。在2021年Q1中，中國移動披露，5G套餐用户達到1.89億户，比上年末（5G套餐用户1.65億户）增加了1.6個百分點；5G套餐用户滲透率為20.1%，超過兩成。

截至2020年12月31日，中國聯通5G套餐用户數量達到7083萬户，5G套餐用户滲透率為23.2%。中國電信5G套餐用户為8650萬户，5G用户滲透率為24.6%。

整體來講，中國移動2021年首季度業績向好。首季度通信服務收入為人民幣1777億元，同比增長5.2%，銷售產品收入及其他為人民幣208億元，同比增長67.0%。

此外，政策支持下智慧交通也持續發力，產業數字化轉型和智慧家庭等業務逐步成為中國運營商重要業績增長點。日前，在上海舉行的2021年第十九屆上海國際汽車工業博覽會上，中國移動聯合近20家國內外主流車企等發佈《5G車聯網技術與測試白皮書》，推動產業對車聯網通信技術發展趨勢形成共識，共同努力加速5G車聯網應用落地。

隨着我國智能網聯汽車產業迅速發展，同時5G基礎設施建設為智能駕駛的推廣提供重要保障，未來智能駕駛市場空間有望持續擴張，中國移動營收向好趨勢持續。

後市展望

4月21日，華泰證券發佈研究報吿，公司今年首季業績符合預期，維持中國移動“買入”評級，目標價76港元，預計今明年收入增速或提高至5.4/6%，今明年淨利潤或增長3.1/6.7%。

隨着5G產業佈局完善，產品終端和應用場景即將進入快速爆發期；公司5G網絡用户數快速增長，拉動數據流量實現較快增長；以及移動用户ARPU實現同比增長等情況下，中國移動未來經營或將迎來拐點。