您正在瀏覽的是香港網站,香港證監會BJA907號,投資有風險,交易需謹慎
《大行報告》高盛料內地醫藥研發外包行業盈利展望穩固 首選藥明系兩企
阿思達克 04-20 16:13
高盛發表研究報告,指內地CDMO/CRO(藥物開發和生產合同定製/合同研究組織)企業去年在兩大壓測中保持韌性,即疫情帶來的供應干擾,及中美緊張下外包價值鏈分離風險。內地CDMO/CRO去年首季及去年上半年表現較弱,而受惠於新客戶增長加快、交叉銷售及外包增加、內地客戶增長加快,去年第二至第四季復甦進展令人鼓舞。

報告稱,行業龍頭併購或需要調節,例如將眼光由美國移向歐盟等,內生增長的核心動力持續。該行稱,疫情帶來的一次性作用似在減褪,不過一些好處及壞處或持續更久,如新冠疫苗/療法的CDMO/CMO收入對藥明生物(02269.HK)仍屬機遇,而臨床CRO或需更長時間復甦。

高盛指內地康健護理行業今明兩年盈利強勁增長清晰,重申對CDMO/CRO企業的偏好,特別是在近期市況波動時,主因全球生物藥企研發開支穩定增長,及由強勁生科風投/IPO資金推動。踏入今年,生科風投及IPO融資同創新高。另研發外包需求持續,外包服務定價穩定增加亦有利CDMO/CRO企業,料在強勁資金投入下,行業今明兩年盈利展望穩固。

報告以藥明康德(02359.HK)及藥明生物為首選,受惠市場定位、領先技術及強勁盈利往績。該行同予康龍化成(03759.HK)、泰格醫藥(03347.HK)及方達控股(01521.HK)「買入」評級,因為看好整個板塊;但料臨床CRO復甦或呈漸進,方達控股對新產能的投入或壓抑今明兩年利潤率。詳細評級及目標價見另表。

關注uSMART
FacebookTwitterInstagramYouTube 追蹤我們,查閱更多實時財經市場資訊。想和全球志同道合的人交流和發現投資的樂趣?加入 uSMART投資群 並分享您的獨特觀點!立刻掃碼下載uSMART APP!
重要提示及免責聲明
盈立證券有限公司(「盈立」)在撰冩這篇文章時是基於盈立的內部研究和公開第三方資訊來源。儘管盈立在準備這篇文章時已經盡力確保內容為準確,但盈立不保證文章資訊的準確性、及時性或完整性,並對本文中的任何觀點不承擔責任。觀點、預測和估計反映了盈立在文章發佈日期的評估,並可能發生變化。盈立無義務通知您或任何人有關任何此類變化。您必須對本文中涉及的任何事項做出獨立分析及判斷。盈立及盈立的董事、高級人員、僱員或代理人將不對任何人因依賴本文中的任何陳述或文章內容中的任何遺漏而遭受的任何損失或損害承擔責任。文章內容只供參考,並不構成任何證券、金融產品或工具的要約、招攬、建議、意見或保證。
投資涉及風險,證券的價值和收益可能會上升或下降。往績數字並非預測未來表現的指標。
uSMART
輕鬆入門 投資財富增值
開戶