4月14日，央行官方發表《關於我國人口轉型的認識和應對之策》工作論文，表示應當全面放開和鼓勵生育。

受該消息影響，A股市場二胎概念股全線大漲，貝因美、安妮股份、新華錦等8股先後漲停，海倫鋼琴大漲14%，百亞股份、富安娜、愛嬰室等均大幅跟漲。

港股方面，錦欣生殖一度漲超6%，寶寶樹集團漲逾11％。

該論文指出，建國以來，我國人口數量從急劇膨脹到增長趨緩，人口結構從金字塔轉變為長方形，未來大概率將形成倒金字塔的結構。此外，相比發達國家，我國的人口轉型更快、老齡化更迅速、少子化更嚴重。根據模型預測，到2050年我國老年人口占26.1%，勞動人口占59.8%，少兒人口占14.1%。

參照發達國家的歷史教訓，論文中認為過去人口紅利用得舒服，事後是需要償還的負債，需要認識到人口慣性是跨代際的巨大力量，其反作用力將導致人口反方向變化。並且，現代教育和科技進步難以彌補人口的下降，未來人口轉型或將給經濟社會帶來嚴重的困擾。

因此，作者認為鼓勵生育放開應當從以下幾點着手，以人、財、物的儲蓄為本，教育和科技為輔：

首要的是寬鬆的環境，抓主要矛盾，把握好創新與監管的平衡；

其次建立基本的社保體系，為冒險、創新提供後盾；

第三控制房價；

第四重視教育，尤其是理工科教育。

人口問題是一國的根本問題。這一重磅內容一時之間在網絡上產生了激烈的討論，支持者有之，反對者有之，吐槽者亦有之。可以看到，每一次關於“人口”、“生育”等問題的討論，總是會引起軒然大波。有人説，人口問題是經濟發展的必然趨勢，幾乎所有的發達國家都有過類似的遭遇；也有人説這是資源相對緊張造成的，而人們更願意選擇高質量的生活。

總結下來，大概可以看作“總人口下滑vs個人壓力”的辯論。

至於要不要全面放開生育，從實際情況來看，或許沒有想象中的那麼重要。“二胎政策”放開以後，確實收到了一定的效果。根據國家統計局公佈的數據，2017年我國二孩數量上升至883萬人，比2016年增加了162萬人，且二孩佔全部出生人口的比重達到51.2%。

但2016以後，中國的新生人口實際上是持續下滑的。也就是説，放開二孩政策並沒有解決根本問題。

這種問題錯綜複雜，很難有一個定論。相比轟轟烈烈的“口水戰”，投資者就要簡單地多，眼前重要的是概念題材的炒作，或許再遠一點的視線是未來宏觀經濟的走勢是否會被波及，比如新生嬰兒數量減少對奶粉、乳液行業的影響等等。

需要注意的是，雖然未來的大致方向比較確定，但在政策沒有確切落地之前，這種題材的參與多是快進快出的資金炒作，抱着玩兩把的心態無可厚非，只是要小心跑得慢被埋。

（附央行論文鏈接：

http://www.pbc.gov.cn/redianzhuanti/118742/4122386/4122692/4214189/4215394/2021032618473569432.pdf）