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《大行報告》野村下調新東方-S(09901.HK)目標價至149元 評級「買入」
阿思達克 04-14 10:15
野村發表的研究報告指,預期新東方(09901.HK)首三財季收入將按年增25%,較市場預期高1%,並為公司指引的上端,主要因為K12市場復甦強勁,預期收入將按年增33%,而海外業務收入跌幅亦收窄至20%。該行相信公司按非通用會計準則計算,經營利潤率將為6%,按年收窄8.6個百分點,主要因為教師補償增加及在線上線下合併方面的前期投資。

該行估計公司第四財季收入指引將符合或微遜預期,認為需視乎線下擴張及線上線下合併的步伐,在監管層面亦存在不確定性。現時市場估計第四財季公司收入將增39%,而該行則料收入將增38%,相信管理層將提供2022財年線下擴張及線上線下合併進展的指引。

該行指出公司股價自3月29日以來走低,主要受政策因素影響,不過該行看法較正面,認為市場已反映最差的情況,將公司目標價由174元降至149元,評級「買入」。(el/k) ~

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