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瑞銀發表研究報告，指出榮昌生物(09995.HK)擁有強大的內部研發能力，產品線有超過10款新藥在研發中，覆蓋自身免疫、腫瘤學及眼科疾病等領域，不少產品今年將進入商業化階段，首予「中性」評級。

報告指出，榮昌生物的核心產品泰它西普(RC18)已於3月在中國推出，而另一款胃癌新藥Disitamab Vedotin(RC48)則預期快將獲批。該行指出，兩款產品正在中國及美國就適應症進行6個註冊實驗，預期隨著商業團隊和製造設施的擴充，期望2024年可達到收支平衡。

瑞銀指，泰它西普是國內首個批准用於SLE治療的生物製劑，目前在美國處於3期試驗，料成為公司主要增長動力，預期至2023年峰值銷售額可達到86億元人民幣；而RC48預期至2030年峰值銷售額可達11億元人民幣。

瑞銀基於2030年總峰值銷售額124億元人民幣的預測，以淨現值估值法給予目標價108元。