3月30日，摩比發展(00947.HK)公佈2020年業績報吿。
摩比發展是全球基站天線龍頭。以全球基站天線出貨量市場份額計，摩比發展穩居全球第四，位居華為、京信通信、康普之後。報吿顯示，公司的5G業務取得積極進展。
摩比發展是基站供應鏈龍頭，核心產品包括核心產品包括天線系統、基站射頻子系統、覆蓋延伸方案。公司是國內少有的能同時為全球及國內電信運營商與電信設備商（如中國三大運營商、中興通訊、中信科、愛立信、諾基亞等）提供射頻解決方案的技術供應商。進入這些巨頭的供應鏈清單，需要經過多重驗證和考核，因此目前全球範圍內巨頭的核心供應商數量並不多。
當前，4G建設進入後期，基站建設熱點已經切換至5G。摩比發展與多個下游龍頭保持穩定的合作關係，並隨着龍頭及國內產業趨勢，國內業務重點順利切換至5G。
從年報可以驗證這一點。2020年，公司的5G天線大幅增長約494.5%，多波束天線收入較去年增長約311.0%；4G業務在收縮，WCDMA/FDD-LTE天線及低頻重耕/物聯網天線分別較去年同期下降約38.2%和約75.8%。
儘管5G進展良好，但整體來看，業績仍出現下滑。這與市場趨勢保持一致。2020年，摩比發展實現整體收入8.85億元，同比下滑；而摩比發展的可比公司京信通信、大富科技、世嘉科技、武漢凡谷的業績報吿/預吿/快報，都證明了業內公司面臨普遍下滑趨勢。
摩比發展業績下滑有兩個因素影響，一是國內市場5G建設進程延遲，導致5G收入的增長不能對沖4G建設開支的減少；二是由於疫情影響，海外業務有所下滑。
這兩個壓制摩比發展業績因素，在2021年有望大幅改善。
首先，國內業務領域：回顧2020年，受國內基站建設熱點切換影響，4G網絡建設的資本開支進一步明顯下滑；儘管5G的建設需求已開始釋放，但部分項目有所推遲，尤其2020年三季度後，相關5G天線及射頻子系統的招標延遲至2021年。因此， 5G需求的上升節奏放緩，未能完全彌補4G需求的下滑。通訊設備產業鏈深受資本投入節奏影響，因此龍頭普遍出現業績下滑的趨勢。
但進入 2021 年，情況或會出現逆轉。首先，部分5G項目的招標從2020年延遲至2021年，為2021年帶來了較為確定的增量訂單。而隨着廣電作為第四大運營商的加入、移動廣電聯手共建 700MHz 黃金頻段以及“十四五” 規劃的發佈， 5G基站建設節奏進一步加快。隨着運營商開啟招標，行業有望重回景氣度。 隨着2020年結束，摩比發展的至暗時刻或已經過去。由於摩比發展之前已經發布業績預吿，因此市場對此應該有較為充分的預期。進入2021年，行業逐漸迎來景氣週期，摩比發展有望迎來業績拐點；隨着通信板塊復甦，摩比發展有望迎來戴維斯雙擊，投資價值值得重新審視。
