格隆匯4月1日丨建銀國際今日更新對新力控股(2103.HK)的研究報吿。報吿對公司的核心投資價值提出了肯定，認為其收益穩定，財務狀況改善，2022F 5倍PE被低估，維持優於大市評級，目標價5.00港元。建銀認為，在2015年至2018年的快速增長期之後，自上市以來，新力便轉向了更為審慎的戰略。管理層將2021F銷售目標設定為保守的10％的年增長率，並將土地儲備預算定為合同銷售現金收入的40％。為了支持毛利，新力將其土地儲備來源多樣化，包括50％的公開招標、25％-30％的併購和20％-25％的工業+住宅土地儲備，並在保持其權益比在60%以上的同時，加強與其他開發商的合作。在融資方面，新力的目標是在2021F降低短債比例並將平均財務成本降低。