交銀國際發表報吿表示，中行(3988.HK)去年淨利潤按年增長2.9％，是四大銀行中最高的，收入及撥備前利潤分別按年增長3.2％及3.8％，受惠於淨利息收入增長6.6％和成本收入比下降。由於減值損失減少，該行上調其2021至22年淨利潤，並將目標價由2.8港元上調至3.5港元，評級亦上調至買入。

該行認為，鑑於經濟增長的復甦，因為息差收縮和減值壓力較小，手續費收入增長勢頭更好，中行的利潤增長可望在2021年繼續改善。

該行指，中行的息差於2020年按年收縮4個基點，小於工行及建行的14-15個基點，這要歸功於其外匯存款佔比更大，以及對零售存款的良好成本控制。該行認為，流動性收緊將支持中行在2021年的資產收益率，而其零售銀行業務的改善可能有助於穩定其存款成本，支撐其淨息差。

另外，去年第四季度中行的不良貸款率環比下降2個基點，下半年關注及逾期貸款比率較上半年下降7及9個基點，這意味着貸款更健康。截至2020年底，中國銀行的撥備覆蓋率環比增加0.4個百分點至177.8％，撥貸比也基本穩定在2.6％。因此預計2021年的減值壓力會降低。