期內產量及現有儲備創紀錄新高，去年實際油價較2019年下降35%，但當中被成本控制措施所部分抵消，總成本按年下降11.6%至每桶油當量26.34美元，為過去十年低點。

該行指，去年資本支出總額為795億元人民幣，符合預測，而2021年資本支出則提升至900億至1,000億元，為2015年以來最高水平；中海油預期全年產量將達到5.45億至5.55億桶油當量。

匯豐研究認為，中海油收入增長穩定，成本控制有效推動利潤增長，將2021至2022年盈利預測下調4%及6%，仍較市場預測分別高30%及22%，基於今明兩年布油價格預測及公司增產目標，目標價由11.75元升至11.9元，重申「買入」評級。