報告稱，小米去年末季收入遜市場預期7%，主因智能手機銷量及銷售生價下降，遜市場預期8%；以及IoT增長放緩，收入遜市場預期9%，受惠白色家電押後推出。互聯網服務收入按年升8.4%，增幅落後整體硬件板塊。

不過，報告表示，小米末季毛利率勝預期，較市場預期高出2個百分點。智能手機毛利率按年升3個百分點，主因智能手機銷售組合改善，及在元件缺乏下減少市場推廣；IoT板塊毛利率按年升3個百分點，主因產品組合改善；互聯網服務毛利率按年升4.8個百分點，廣告收入佔比擴大及金融科技毛利率反彈。毛利因此高於市場預期10%。

麥格理料小米智能手機全球市佔將由去年的11.4%擴大至14.3%，並料智能手機毛利率今年輕微收窄，公司恢復推廣以擴大市佔。隨著產品高端化，料毛利率未來將擴大。另互聯網服務方面，麥格理稱，去年末季及今年首季，小米內地月度活躍月戶增長符該行預期；該行料小米今年總每月活躍用戶按年增26%。