该行指出按品牌划分，九毛九去年净关店45家，主要是关闭了部分表现较差的分店，而下半年经营利润亦见复苏。大和认为品牌更新趋势持续，或会有更多关店举措，不过管理层指新形式的店铺效率提升15%。期内太二仍然是公司增长引擎，净开店107家，管理层认为虽然疫情带来挑战，不过其盈利能力令人鼓舞，展望今年公司料开100-120家太二分店，主要在一、二线城市及一线地区，同时亦会渗透核心城市外围城市，进一步强化品牌及供应链能力。怂重庆火锅厂方面现时仍在初步阶段，不过管理层对表现感满意，展望2021年计划开设少於10家分店。

该行重申对公司「买入」评级，目标价由23元升至31.5元，并将公司2021-22年每股盈测升16-18%，以反映餐厅利润好过预期。(el/u) ~