摩根士丹利發表研究報吿指，長和(0001.HK)去年的每股盈利和股息按年減少27％，不過，該行預期兩者將在今年有所增長。零售及港口在去年底至今年初有強勁復甦，相信資產負債率會有改善，但回購可能性不大。

該行指，集團去年的營運現金流按年跌21％，自由現金流(FCF)按年增長29％，這受惠於營運資金按年減少90億港元。該行預期，如果不計入營運資金，公司自由現金流量(FCFF)和股權自由現金流(FCFE)將分別下降8％和19％，股權自由現金流的收益率為5.9％。

大摩指，集團今年可能會從銷售中一次性獲得510億港元的收益，以及730億港元的現金收益，可能使淨債務比率下降至約15％。

至於港口的EBITDA，去年下半年按年下跌23％至54億港元，遜於該行預期，不過，所有市場的標準箱增長在11月已轉正，並在今年1月、2月持續。