该行称，受惠於经济复苏憧憬及2023至2024年潜在加息，市场对本港银行股看法趋向建设性。该行选股次序建基两大因素，一是股息收益率，该行认为尚未被市场确认；二是盈利能力及每股盈利增长。

花旗上调中银香港(02388.HK)评级，由「中性」升至「买入」，将目标价由24.9元升至32.5元，认为上行空间最大，属行业首选；随着恒生银行(00011.HK)恢复渐进每股分派政策，升其投资评级，由「沽售」升至「中性」，升目标价由125元升至150元。

该行将大新金融(00440.HK)及大新银行集团(02356.HK)评级，均由「沽售」一举升至「买入」，随着信贷成本重大改善，料盈利增长重拾活力。

花旗解释，本港银行股展示向股东回馈资本的意愿，去年每股分派胜市场预期。东亚银行(00023.HK)、中银香港及汇控(00005.HK)按市值计剩余资本最多，中期而言，中银在分派资本裕余上定位最佳。汇控及渣打集团(02888.HK)重启派息，汇控并修订长期派息政策，由2022年起占列帐基准盈利介乎40%至55%。报告称，汇控短期股息收益率因盈利受压所限。该行料汇控2023年随着股本回报率恢复至8.4%，收益率料改善至8%。

该行称，本港银行股盈利料近见底，港银净利差正谷底反弹，并指引今年净利差料接近去年底水平。贷款增长温和，料今年下半年将会加快。花旗称，港银信贷亏损收窄，拨备按半年减少，季度不良贷款生成趋势大致稳定。港银并指引今年拨备料进一步减少，周期性信贷成本料趋正常化。

花旗补充，倘加息预期升温，行业有进一步上行空间；跨境理财通亦有望成为未来另一重大催化剂。