撇除銀娛非經常性及其他開支，全年經調整虧損32億元，按年下跌123%；每股虧損91.6仙。不派息。銀娛去年第四季淨收益為51億港元按年跌61%，按季上升229%，經調整EBITDA為10億港元按年跌75%，按季上升207%‧銀河娛樂主席呂志和表示，隨著疫苗發揮作用，當政府盡快開放澳門旅遊市場，相信下半年可以派息。

【業績優預期 候復蘇進度】

里昂下調對銀娛投資評級，由原來「買入」降至「跑贏大市」，指現估值相當預測2022年企業價值對EBITDA的21.7倍，對比經調整過去七年平均14.6倍，但上調對目標價由73.88元升至81.38元。匯豐環球研究指銀娛上季業績強勁，但相信已反映在股價之上，指估值已合理，維持「持有」投資評級及目標價61.5元。

花旗發表報告表示，銀娛去年第四季淨收入錄51.03億元按年跌61%，經調整EBITDA按年下跌約75%至10.1億元，遠超該行預期的9.16億元及市場普遍預期的9.15億元，相信主要是由於銀河娛樂場及星際娛樂場的中場賭檯收入好過預期。花旗指出，銀娛的資產負債表依然表現強勁，將其目標價由72元上調至88元，評級「買入」，上調對其今明兩年盈利預測各15%及5%。

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本網綜合8間券商予銀娛最新投資評級及目標價：

券商|投資評級|目標價(港元)

花旗|買入|72->88元

里昂|買入->跑贏大市|73.88->81.38元

美銀證券|買入|76->79元

摩根大通|增持|77元

瑞信|中性|54->68.6元

摩根士丹利|與大市同步|64元

瑞銀|中性|62.9元

匯豐環球研究|持有|61.5元

券商|觀點

花旗|去年第四季表現強勁，市場份額增長持續增強

里昂|第四季業績略高於預期，成本控制得宜收支平衡

美銀證券|上季經調整EBITDA勝預期 因毛利率佳

摩根大通|去年第四季零售收入恢復強勁，憧憬新項目賭場開幕

瑞信|上季業績勝預期

摩根士丹利|市場份額增長高於預期，惟新賭場博彩收入份額下降

瑞銀|季績優市場預期

匯豐環球研究|第四季度利潤率勝預期，憧憬新賭場開工如期開幕