年後至今的交易日，“茅”股的投資者一天天接受持股信仰的考驗，而以往被他們嫌棄不能穿越牛熊的的週期股逐漸雄起，漲停股無數。

引起這種盤面異動的原因一方面在於今年流動性收緊是大概率事件，但一定不會暴力去槓桿，所以資金面着重於短期的貨幣信號，另一方面，外圍大放水之下，國外通脹預期的傳導。

年後回來的投資者，如果年前成功切換有色板塊的在吃肉，或者急忙在抱團股出來，擁抱有色，又或者是在抱團股裏面死扛。

所以，如果在抱團股裏面扛不住的投資想要切換週期，相關場內ETF是一個不錯的選擇，而這種盤面，風險因素非常明顯。

1、風險

首先，有色板塊雖然漲得兇猛，但它們大多數並沒有有紮實的業績支撐，在順週期行情下漲歡，很多都是沒有可持續性的，所以，現在的市場可以看成是炒作市場，而不是大家熟悉的輪動慢漲節奏。

所以要關注的現象就是，一旦抱團的個股重新回暖（大白馬跌到自然會有人接），那麼這些交易性資金在順週期尤其是有色炒作的資金就會出來，又會形成集中抱團下週期性或者夕陽性個股抽血的盤面。

所以，這種通脹預期傳導的炒作持續或者能夠有多久呢？

要知道，外圍通脹傳導的目前A股炒作有色、化工其實也是順週期炒作罷了，這個從去年八、九月份開始，起初的大煉化、鋰礦、鈦白粉到現在有色、化工這些。

這些都是外部以美聯儲大放水之下，暫時收不回去的美元造成，所以，回答上面的問題。可以看美聯儲對於未來貨幣政策的態度。

當前美聯儲已經將名義利率降至接近零的水平，實際利率已經跌破零水平。而美聯儲多次高調承諾維持超寬鬆政策至2021年，同時執行每月至少1200億美元的MBS購買計劃。

不過從昨晚開始，加息的聲音開始在市場傳出，根據最新披露的美聯儲半年度貨幣政策報吿顯示，該央行將維持漸進加息的節奏。歐洲央行上週公佈的會議紀要則透露，該行會為未來政策留有開放性選項。

所以結合來看，以當前外圍仍然沒有擺脱掉疫情的情況下，中期（一季度或者半年）的放水造成的寬鬆大概率是持續的，而在未來，美聯儲或許考慮的是放出去的水如何收回來。

那麼，在這個時間段，有色這塊的順週期炒作還會持續，即使明天或者後天出現分化，而具備強支撐有色權重或許還會走下去。

於投資而言，要想獲取平穩的收益，完美利用有色行情獲取收益，相關的ETF可以關注下。

2、有色ETF介紹

（1）大成有色金屬期貨ETF（159980）

大成有色金屬期貨ETF從2019-10-24成立以來，已取得30.79%的收益。在全球量化寬鬆持續加碼的大背景下，大成有色期貨ETF極為突出，今年以來表現突出,收益率12.62%，同類排名1/42，1年收益率35.94%，同類排名1/22。年化14.51%，資金規模當前的流通份額2.37億元。

基金經理是李紹，任職年化回報在22.23%。具備18年證券、期貨從業經歷，在2019年10月起任大成有色金屬期貨交易型開放式指數證券投資基金基金經理。2019年10月起擔任大成有色金屬期貨交易型開放式指數證券投資基金聯接基金基金經理。

根據資料顯示，大成有色期貨ETF跟蹤的是上海期貨交易所的期貨銅、鋁、鉛、鋅、鎳、錫6個期貨合約價格。根據上期有色金屬期貨價格指數（簡稱IMCI）的編制方案，銅的權重佔比為43.60%，鎳、鋅、鋁的權重佔比為14.67%、13.08%、12.63%，鉛、錫的權重佔比分別為8%。

（2）南方中證申萬有色金屬ETF（512400）

南方中證申萬有色金屬ETF從2017-08-03成立以來，已取得28.17%的收益。從各區間表現看，該基金今年以來表現突出,收益率25.45%，同類排名5/1006；1年收益率63.61%，同類排名35/831；3年收益39.80%，同類排名222/442。值得注意的是，該ETF是目前市場上唯一跟蹤有色金屬指數的被動基金的ETF。

基金經理崔蕾，2015年2月加入南方基金，當前在管基金總規模在93.17億元，在任基金管理數在12只。

該ETF的流通份額在55.22億元，股票資產佔比在98.62%，根據最新報吿顯示，其十大重倉股當中以稀土、鋰/鈷、黃金/銅以及鋁龍頭權重股為主。前三大重倉股分別是紫金礦業、贛鋒鋰業、華友鈷業等等。

對於所謂的順週期，機構的看法來説，天風證券認為：當前經濟景氣度上行，而利率處於下行趨勢，根據天風板塊配置模型，由於當前應當超配週期上游與週期中游。即有色金屬、煤炭、交通運輸、石油石化、鋼鐵、基礎化工。有色金屬在板塊配置層面存在明顯的投資價值。

所以，當一個行業趨勢已經形成之時，關注相關ETF，是一個不錯的選擇。