金九銀十早已遠去，年底衝刺也吿一段落了。

按照往常經驗來看，年初應該是房地產市場的淡季，但2021年包括正榮地產在內的規模房企卻喜迎開門紅，1月銷售業績增速明顯。

產品力彰顯 正榮地產1月銷售量價齊升

2月2日，正榮地產(06158.HK)發佈2021年1月銷售業績公吿。

公吿數據顯示：截至2021年1月31日，正榮地產在1月實現合約銷售金額約111.97億元人民幣，相比於上年同期的69.94億元，同比漲幅高達60.09%；實現合約銷售面積約為64.62萬平方米，相比於上年同期的44.71萬平方米，同比增長達44.53%。摺合合約平均售價約為1.73萬元每平方米，相比於上年同期的1.56萬/平方米，同比漲幅超10%。

正榮地產2021年1月銷售業績情況

(數據源自：正榮地產官方公吿)

日前，億翰智庫發佈了《2021年1月中國典型房企銷售業績TOP200研究報吿》榜單，榜單數據顯示從“並表口徑”看，正榮位居第17位。

值得關注的是正榮地產銷售均價的提升，在銷售均價同比增幅超過10%，由此可見，正榮地產的市場競爭優勢並非在於價格，而是產品競爭力。

財務結構進一步優化

同在2021年的1月，正榮地產發行了兩筆綠色美元債券。1月4日，正榮地產公吿發行面額4.00億美元於2026年到期，票面利率為6.63%的優先票據；1月26日，正榮地產公吿發行面額3.00億美元於2026年到期，票面利率為6.70%的優先票據。

兩筆融資均為5年期以上的長期融資，在融資期限延長的同時，融資成本延續了下降的趨勢。

僅一個月時間，獲得累計超45億人民幣的資金支持，再加上長達5年的還款期限，加上不斷下降的融資成本，正榮地產在融資上也實現了1月開門紅。

同在1月26日，正榮地產公吿顯示，贖回並註銷於2022年到期，票面利率為9.15%的優先票據。資料顯示，這是一筆於2019年3月8日和2019年8月19發行累計票面金額為3.10億美元的優先票據。通過發行與回購，正榮地產進一步改善了財務結構，以更低成本的長期融資替代了即將到期的短期融資。體現了正榮地產在金融審慎監管背景下融資端的高質量發展戰略。

順週期行情下值得關注

春節後，不管是在港股還是A股，市場出現了明顯的風格轉換，以地產、金融、有色等為代表的順週期板塊崛起。

過往正榮地產得益於戰略佈局調整及時精準，週轉提速，充分把握住本輪樓市復甦週期，實現規模跨越式增長。而站在目前時點，正榮土儲充足質優、佈局更加均衡合理，未來規模有望再上台階，當前公司債務大幅優化，融資成本有望持續改善，公司估值處於低位，看好後續表現，是順週期行情下值得關注的高彈性標的。