報告指出，中芯預計成熟制程的強勁需求將持續，因此計劃提升產能利用率，預期28nm以上節點的收入將維持穩定增長。該行指出，12吋晶片業務的增長取決於是否獲得出口許可證，因此未來將重點關注現有的FinFET Gen 1及2平台。

麥格理認為，今年毛利率18%指引反映了成熟節點貢獻將增加，預期2021至2023年毛利率將保持在17%至18%的水平，但是隨著先進節點持續投修研發，預計撇除政府補貼及股權投資收益，中芯國際將在2021至2023年將錄得運營虧損，若計及政府補貼則將錄得約1億美元經營利潤。

考慮到產能擴張放緩及毛利率下降，麥格理將2021至2022的稅前利潤預測下調22%及52%，維持「跑輸大市」評級，目標價由20.5元降至18.25元，並將中芯加入麥格理沽售名單中。