野村發表研究報吿指，中國電信行業2020年的服務總收入按年升3.6％至1.36萬億元人民幣，移動服務收入按年跌0.4％至8890億元，固網電話服務收入在2020年按年增長12％。

野村指，中國移動(0941.HK)和中國電信(0728.HK)上月分別新增了1760萬及700萬個5G套餐用户，總計分別達到1.65億及8650萬，代表去年底5G滲透率分別達17.5％及24.6％。該行認為，在中國的數字化趨勢、強勁的5G用户增長和新興業務的強勁需求的幫助下，三家電信營運商已從疫情大流行的影響中恢復，料移動業務ARPU將逐步恢復。

野村重申中國移動目標價65港元，維持買入評級；又重申中國聯通(0762.HK)目標價6.5港元，評級買入；維持中國電信中性評級，目標價2.9港元。