在金融行業中，站在鄙視鏈最高端的莫過於VC/PE，在許多人看來這是一個非常神祕和陌生的組織，僅從這一行的從業者也能看到，多數人學歷和履歷也都是十分光鮮亮麗，以至於每年一眾名牌大學的畢業生對這個行業趨之若鶩，然而最終能夠進入的也是寥寥。

創投行業的高門檻，與整個行業的業務屬性分不開，尤其是在當前新一輪科技革命的大背景下，資本追逐各大科技創新風口，也讓投資人的學術背景、產業背景變得尤為關鍵。基於此，整個行業也一直處在一個高起點之上，而行業中的頭部企業，更是有着極大的影響力與行業話語權。在這之中，深耕行業20年，跟隨乃至助力中國創投行業成長壯大的清科集團更可謂是不可不提及的標杆。

長期的沉澱讓清科集團成為行業風向標，而近日，公司旗下清科創業(01945.HK)也已經開始招股，即將登陸港交所，那麼該如何看待這家企業的機會？

1、創投圈的無冕之王，構建行業底層基礎設施，具備高成長屬性

清科創業(01945.HK)是清科集團旗下的股權投資行業的綜合服務平台，向股權投資行業的參與者提供數據、營銷、諮詢及培訓服務，旗下擁有私募通、投資界、項目工場及沙丘大學等平台提供全面的線上以及線下組合服務，滿足客户的各色需求。相較於傳統創投圈涉及的資管，清科創業更類似於創投圈的"服務生"概念，而公司在行業內所佈局的各大平台，皆為股權投資服務而生，具有行業底層基礎設施的屬性。

實際上，清科創業所處的股權投資服務行業也屬於相對新興的領域，具有分散的市場格局，行業整體體量並不算大，不過成長空間較為樂觀：

一方面，作為服務整個股權投資市場的重要一環，整個服務市場的增長伴隨股權投資行業規模的擴大，具有較強勁的支撐。根據灼識諮詢報告，當前在經濟持續發展和轉型、政策支持、戰略投資者和機構投資者投資意願不斷增強等因素的推動下，我國股權投資行業市場規模有望從2019年的1.11萬億人民幣增長至2024年的1.73萬億元，複合年增長率達9.3%。而2019年，中國股權投資服務業的市場規模僅為130億元，2015年至2019年的複合年增長率為29.0%，預計2024年將達到288億元，2019年至2024年複合年增長率達17.2%，未來成長空間廣闊。

另一方面，從股權投資服務業的細分市場來看，高成長性特徵凸顯。根據灼識諮詢報告，2019年至2024年，中國股權投資數據服務行業複合年增長率將達到19.6%，股權投資營銷服務行業複合年增長率將達到20.8%，股權投資諮詢服務行業及股權投資培訓服務行業複合年增長率將分別達到13.0%和16.4%。

就清科服務而言，其在這幾大細分賽道均有佈局，打造了一系列行業標杆產品機服務平台，並且構築了生態閉環。而從行業趨勢來看，由於整個股權投資服務涉及到眾多環節，因此市場也將更加親賴有着綜合性服務能力的平台，能夠提供從數據、諮詢、營銷、培訓等一條龍的服務，此外需要這些服務的企業客户往往也更注重品牌效應，藉助優勢平台打造自身的影響力，因此有着優質品牌沉澱的服務平台也將進一步獲得市場機會。

基於以上，清科創業憑藉在行業中長期的深耕，打造了全產業鏈的佈局、擁有較高的行業地位，公司有望在行業高增長的趨勢中不斷擴大市場份額，享受行業集中度提升的紅利。此外借助上市，獲得資本支持加速擴張，也將助推企業迎來成長新週期。

2、認購熱情高漲，強大基石投資者助陣，行業稀缺品牌龍頭

清科創業已於12月16日開始招股，至12月21日結束，公司此次擬發行4000萬股，其中公開發售佔比10%，國際配售佔比90%，另有15%超額配股權，每股發行價為9.00-11.00港元。公司預計將於12月30日上市。

從市場認購情況來看，清科創業此次上市備受追捧，公開發售部分目前已經超購逾五百倍。

此次高瓴資本作為基石投資者壓艙再次受到市場關注，此前，由其投資的藍月亮上市首日盤中一度漲超20%，高瓴資本浮盈近20倍，有力驗證了其強悍的投資眼光，相信這也將進一步刺激投資者對清科創業的關注情緒。

實際上除了高瓴資本，清科創業還引入了包括盈科資本、IDG資本、紅杉中國公開市場基金等多位優質投資機構，具體而言，公司基石投資者共計認購1883.6萬股，佔全球發售的47%。其中，高瓴資本認購1000萬美元，持股佔比2.57%；盈科資本旗下的尚潤聖連認購990萬美元，持股佔比2.55%；IDG資本旗下Applause Team Limited認購300萬美元，持股佔比0.77%；紅杉中國公開市場基金旗下的SCEP Master Fund投資150萬美元，持股佔比0.39%。

此次公司有着一種優質的基石投資者助陣，再加上上市之前，公司已經有海爾集團、海康威視龔虹嘉、分眾傳媒江南春、愛爾眼科陳邦、東方財富其實、賽富基金閻焱、啟明創投鄺子平等眾多知名機構及知名個人股東，疊加創始人倪正東本身在創投圈的影響力，相信此次清科創業上市將有望斬獲亮眼表現，而公司預計將於年底上市，也將有望打響今年港股新股市場的收官之戰。

此外，就長期而言，清科創業屬於股權投資行業內的服務平台，公司長期的經營發展，打造了一系列具有行業話語權的媒介平台及信息諮詢服務中心，其在整個創投圈、股權投資市場有着極大的影響力和話語權。其服務及影響力範圍囊括了包括創業者、投資機構、政府部門等全方位的受眾。這種品牌能力並非一簇而就，且伴隨企業的長期沉澱也將形成更大的勢能，因此不論是從行業競爭角度來看，還是行業發展趨勢而言，清科創業都屬於股權投資服務領域具有稀缺品牌價值的龍頭企業，而此番上市，市場亦並無同類型企業，作為港股上市股權投資服務第一股，公司長期價值值得期待。